Останні два дні на ринку є дві гарячі теми:
Одна — це різке падіння корейського фондового ринку, про яке я ділився у вчорашній статті.
Інша — це обговорення, викликане різким падінням американського та корейського ринків і кількома заявами Дан Біна.
Дані висловлювання Дан Біна були такими:
«Потрібно мати сміливість купувати під час різких падінь, щойно використав останні свої резерви».
«Стільки років я вважаю, що необхідно перебороти одну річ: страх купувати акції при великих падіннях. Наприклад, я планую купити на 100 мільйонів, але якщо не наважуєшся — купи на 10 мільйонів. Якщо навіть і це страшно, то купи на 1 мільйон».
Я повністю згоден із цим принципом Дан Біна — по суті, це така ж логіка, як і у Баффета: «Коли інші бояться, я жадібний».
Однак, якщо ці слова адресувати широкій аудиторії, слід бути вкрай обережним, особливо не можна упустити два, як на мене, обов’язкові попередні умови.
Перша умова: акції, що сильно впали, мають бути дійсно зрозумілі інвестору, інвестор повинен знати, у чому їхня цінність, і хоча б приблизно мати справедливу оцінку цієї вартості.
Друга умова: ціна акції після падіння має бути привабливою для купівлі. Якщо навіть після різкого падіння ціна все одно недоцільна для входу — немає сенсу купувати.
Ці дві умови важливі не лише для фондового ринку, а для будь-якого ринку (включаючи добре знайомий нам крипторинок).
Багато дрібних інвесторів кидаються купувати якесь актив (не важливо, акція це чи криптоактив) зовсім не через те, що розуміють цю акцію чи криптоактив, і тим більше не тому, що оцінювали його вартість. Причина зовсім інша: ринок його виставляє як «хайп», «тренд» — і ти відчуваєш, що якщо не візьмеш участі, то випадаєш із епохи, це створює тривогу і FOMO.
Навіть якщо такий актив справді має цінність, при такому способі мислення більшість інвесторів не зможе на ньому заробити, а зрештою ще й втратить гроші.
Мій досвід показує: купувати актив під час падіння іноді дійсно має сенс, а інколи категорично ні. Ключова різниця — у здатності інвестора приймати ризик і оцінювати внутрішню цінність обраного активу.
Якщо говорити про добре знайоме нам криптооточення: Bitcoin впав з 120 тисяч доларів до нинішніх 60 тисяч доларів, Ethereum — із майже 5000 доларів до менше ніж 2000 доларів зараз.
З точки зору масштабу падіння — обидва приклади добре підходять під принцип «при великому падінні треба мати сміливість купувати», про який говорив Дан Бін. Однак особисто я на цьому рівні цін більше схиляюся до Ethereum, тому не стану зараз купувати Bitcoin, а краще й далі купуватиму Ethereum.
За такою ж логікою: низка AI-акцій, що недавно різко подешевшали, — чи варто їх купувати після такого падіння?
Зрештою все залежить від того, як інвестор оцінює їхню внутрішню цінність.
Лише якщо ринкова ціна нижча за внутрішню цінність, оцінену інвестором, є сенс купувати. В іншому випадку — краще спостерігати з боку.
Дан Бін не згадав про ці дві умови (а насправді, навіть якби згадав, більшість людей навряд чи почали б глибоко їх осмислювати).
Тож я із впевненістю прогнозую, що багато дрібних інвесторів побіжить купувати ті популярні акції, які різко подешевшали, лише під впливом слів Дан Біна. Але навіть якщо ці акції зростуть, переважна більшість дрібних інвесторів не зможе отримати з цього вигоду, а натомість втратить на коливаннях цін і врешті-решт піде з ринку, звинувачуючи його у всьому.
