Побоювання щодо капітальних витрат на ШІ спричиняють обвал технологічних акцій: NAS100 різко падає на тлі тиску на напівпровідники

Акції американських технологічних компаній зазнали помітного обвалу на фоні відновлення побоювань щодо масштабних капітальних витрат сектору штучного інтелекту (ШІ), його спроможності залучати фінансування та майбутньої рентабельності інвестицій. Технологічний індекс Nasdaq Composite впав приблизно на 2,6% за одну торгову сесію, тоді як акції напівпровідникових компаній зазнали ще більших збитків: індекс Philadelphia Semiconductor Index знизився більш ніж на 6%.

Варто зауважити, що NAS100 відстежує переважно великі нефінансові компанії, що входять до складу індексу Nasdaq-100, і не є ідентичним індексу Nasdaq Composite. Проте оскільки тиск з боку продавців у цьому русі зосередився на технологічних гігантах, виробниках чипів для ШІ, дата-центрах і постачальниках хмарної інфраструктури, NAS100 також опинився під значним тиском.

У фокусі ринку: витрати на ШІ перетворюються з рушія зростання на тест оцінки вартості та фінансування

Основною причиною цього обвалу стали не слабкі фінансові показники однієї окремої компанії. Натомість ринок почав переоцінювати три ключові питання, пов'язані з інвестиційним циклом у сфері ШІ:

1. Чи витрачають компанії кошти на інфраструктуру ШІ занадто агресивно?

2. Як фінансуватимуться ці довгострокові зобов'язання з витрат?

3. Коли масштабні капітальні витрати перетворяться на стабільний дохід і вільний грошовий потік?

Хоча Meta повідомила про дохід і прибуток, що перевищили очікування ринку, її акції все одно впали приблизно на 6,98% після публікації звітності. Інвестори зосередили увагу на зростанні витрат компанії на інфраструктуру ШІ, а також на її майбутніх зобов'язаннях з оренди та контрактних платежів.

За даними ринку, майбутні зобов'язання Meta з оренди та контрактних платежів на найближчі роки становлять загалом близько 825 млрд дол. США — це більше, ніж майже 700 млрд дол. США, розкритих раніше. Хоча ця цифра не відображає капітальні витрати за один рік, масштаб цих довгострокових платіжних зобов'язань змусив інвесторів переоцінити майбутній грошовий потік компанії, рівень боргового навантаження та кредитний ризик.

Побоювання щодо фінансування поширюються на тлі тиску на оцінку вартості в ланцюжку постачання ШІ

Тема ШІ раніше спричинила потужне зростання американських технологічних акцій. Проте коли ринки починають турбуватися через вартість фінансування та термін окупності капітальних витрат, капітал часто першим залишає сектори з вищою оцінкою вартості та агресивнішими очікуваннями зростання.

Спреди кредитних дефолтних свопів (CDS) Meta на певному етапі помітно зросли, тоді як корпоративні облігації компанії подешевшали відносно казначейських облігацій США. Це відображало підвищену чутливість ринку до планів компанії щодо витрат і ризиків фінансування.

Водночас генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг зауважив, що попит з боку нових постачальників хмарних послуг залишається винятково високим, але обмежена пропозиція капіталу може стримати розширення галузі. Хоча це підкреслює постійний попит на обчислювальну пропускну здатність для ШІ, це також нагадало ринкам, щовисокий попит не означає, що тиск, пов'язаний із фінансуванням, зник.

Для трейдерів у ланцюжку постачання ШІ в центрі уваги найближчим часом може бути не лише питання «скільки замовлень надходить», а й те, чи здатні компанії ефективно фінансувати розширення та перетворювати його на стабільний прибуток.

Ланцюжки постачання напівпровідників і дата-центрів опиняються в центрі тиску з боку продавців

Під час цього відкату технологічного сектору серед найбільш постраждалих опинилися акції компаній, що виробляють напівпровідники, обладнання для напівпровідникової промисловості, оптичні засоби зв'язку та чипи пам'яті.

Акції кількох ключових компаній у ланцюжку постачання ШІ зазнали значного падіння:

• TSMC ADR (TSM) впали приблизно на 4,52%, закрившись на рівні 412,35$

• Nvidia (NVDA) знизились приблизно на 4,40%

• Amazon (AMZN) впали приблизно на 4,57%

• Alphabet/Google знизились приблизно на 3,15%

• Micron (MU) впали приблизно на 6,26%

• Applied Materials (AMAT) впали приблизно на 8,16%

• Lam Research (LRCX) знизились приблизно на 11,76%

• Coherent (COHR) та Lumentum (LITE) обидві впали більш ніж на 10%

Тиск на акції виробників обладнання для напівпровідникової промисловості та компаній оптичного зв'язку відображає зростання побоювань, що в разі сповільнення будівництва дата-центрів витрати на обладнання, оптичні модулі та пам'ять можуть опинитися серед перших напрямів, які зазнають скорочення.

Акції компаній, пов'язаних із пам'яттю, виявилися особливо волатильними — нещодавні відкати вже стали суттєвими. Оскільки оптимізм щодо капітальних витрат на ШІ охолоджується, акції, які раніше показали потужне зростання, можуть бути більш вразливими до фіксації прибутку та корекцій оцінки вартості.

Чому NAS100 особливо чутливий?

NAS100 значною мірою зосереджений на технологічних гігантах, напівпровідникових компаніях, інтернет-платформах, хмарних сервісах і компаніях споживчих технологій. Через це, коли ринки починають турбуватися через витрати на ШІ та оцінку вартості провідних технологічних компаній, NAS100, як правило, демонструє посилену волатильність порівняно з більш традиційними індексами, орієнтованими на вартість.

Розбіжність на ринку протягом цієї сесії була очевидною:

• Nasdaq Composite впав приблизно на 2,6%

• SP 500 знизився приблизно на 1,2%

• Dow Jones Industrial Average залишився практично без змін

Це свідчить про те, що тиск з боку продавців зосередився на акціях зростання технологічних компаній із високою оцінкою вартості, а не відображав масштабну системну паніку. Захисні сектори, такі як товари повсякденного споживання, охорона здоров'я та комунальні послуги, виявилися відносно стійкими, що вказує на триваючу ротацію лідерства на ринку.

Для трейдерів, які торгують NAS100, важливо не лише стежити за ключовими рівнями підтримки та опору самого індексу, а й відстежувати основні акції з найбільшою вагою та галузеві індикатори, зокрема Nvidia, Meta, Amazon, Alphabet, TSMC ADR і загальний індекс напівпровідникового сектору.

Казначейські облігації, ціни на нафту та геополітика додають ще більшої складності

Окрім побоювань щодо фінансування ШІ, кілька макроекономічних факторів також посилили невизначеність на ринку.

З одного боку, зростання уникнення ризику підтримало попит на казначейські облігації США, через що дохідність 10-річних облігацій на певному етапі різко впала. Зниження дохідності зазвичай підтримує технологічні акції з високою оцінкою вартості, проте в поточних умовах ринок більше зосереджений на тому, про що свідчать потоки капіталу в «безпечні активи» щодо ослаблення апетиту до ризику.

З іншого боку, посилення геополітичної напруги спричинило зростання міжнародних цін на нафту. Зростання цін на нафту може знову посилити побоювання щодо інфляції та підвищити невизначеність навколо витрат компаній і монетарної політики. Для технологічних акцій, якщо інфляційний тиск утримуватиме відсоткові ставки на підвищеному рівні довше, високі мультиплікатори ціни до прибутку та оцінки вартості зростання можуть зіткнутися з додатковими труднощами.

Первинні заявки на отримання допомоги з безробіття в США також знизилися до 194 000 — мінімуму за три місяці, що свідчить про стійкість ринку праці. Хоча це підтримує загальне економічне тло, це також може знизити очікування щодо швидкого зниження відсоткових ставок.

На що звернути увагу далі: чи вступає «ШІ-торгівля» у фазу «фундаментальної перевірки»?

У найближчій перспективі волатильність технологічних акцій та NAS100 може залишатися підвищеною. Ринки, ймовірно, зосередяться на кількох ключових факторах:

1. Прогнози капітальних витрат від технологічних гігантів

Якщо дедалі більше хмарних гігантів продовжуватимуть підвищувати плани інвестицій у дата-центри для ШІ, інвестори вимагатимуть більшої ясності щодо рентабельності інвестицій та показників вільного грошового потоку.

2. Чи продовжуватимуть погіршуватися умови на кредитному ринку

Спреди корпоративних CDS, кредитні спреди та динаміка ринку високодохідних облігацій слугуватимуть важливими індикаторами того, чи поширюються ризики фінансування, пов'язані з ШІ.

3. Чи зможуть стабілізуватися акції напівпровідникових і обладнальних компаній

Акції напівпровідникових компаній часто є провідним індикатором апетиту ринку до ризику. Якщо Philadelphia Semiconductor Index залишатиметься слабким, потенціал для відновлення NAS100 може бути обмеженим.

4. Відсоткові ставки в США та динаміка цін на нафту

Дохідність казначейських облігацій, курс долара США, ціни на нафту та інфляційні очікування продовжуватимуть впливати на оцінку вартості технологічних компаній і загальний апетит ринку до ризику.

Команда стратегів JPMorgan припустила, що довгі позиції в напівпровідникових акціях, можливо, вже значно скоротилися, що потенційно може обмежити подальше падіння. Однак це не означає, що ризики на ринку повністю зникли. Доки фінансування ШІ, корпоративні витрати та виконання прогнозів щодо прибутку не будуть чіткіше підтверджені, короткострокова волатильність технологічних акцій може залишатися підвищеною.

Висновок: NAS100 вступає у фазу високої волатильності, що підвищує важливість управління ризиками

Останнє різке падіння американських технологічних акцій нагадує, що тема інвестицій у ШІ виходить за межі простого наративу про зростання й переходить у більш сувору фазу перевірки, зосереджену на капітальних витратах, грошовому потоці та спроможності залучати фінансування.

Для трейдерів, які торгують NAS100, зараз не час зосереджуватися лише на окремих бичачих чи медвежих заголовках. Важливо оцінювати разом звітність провідних технологічних компаній, тенденції на ринку напівпровідників, ризики кредитного ринку, дохідність казначейських облігацій США та динаміку цін на нафту. В умовах високої волатильності встановлення чітких рівнів стоп-збитків, контроль плеча та управління розміром позиції важливіші, ніж намагання вловити короткострокові цінові рухи.

Торгуйте волатильністю NAS100 гнучко за допомогою Bitget CFD

Коли технологічні акції зазнають різких коливань ціни, контракти на різницю (CFD) дають трейдерам змогу відкривати позиції як на зростання, так і на падіння, виходячи з власного бачення ринку. За допомогоюBitget CFD ви можете стежити за рухами на популярних ринках, таких як NAS100, у реальному часі та використовувати можливості двосторонньої торгівлі, щоб реагувати на волатильність, спричинену звітністю, відсотковими ставками, розвитком галузі ШІ та геополітичними подіями.

ВідвідайтеBitget CFD вже сьогодні, щоб стежити за рухами NAS100 та глобальних ринків і побудувати торгову стратегію, що відповідає вашому баченню ринку.

Усі навчальні матеріали з торгівлі, надані Bitget, призначені лише для освітніх цілей і не мають вважатися фінансовою консультацією. Наведені стратегії та приклади подано лише для довідки і можуть не відображати фактичні умови ринку. Торгівля CFD пов'язана зі значним ризиком, включно з можливою втратою капіталу. Минулі результати не гарантують майбутніх результатів. Будь ласка, проведіть ретельне дослідження та переконайтеся, що розумієте пов'язані ризики. Bitget не несе відповідальності за будь-які торгові рішення, прийняті користувачами.