Обновленная версия: соглашение между Televisa и AT&T Mexico усилило их вызов America Movil.

Добавлены комментарии UBS, обновлен динамика акций

Paolo Laudani

Reuters, Мехико, 14 октября - В среду акции мексиканской телекомпании Televisa (TLEVISACPO.MX) выросли после объявления о приобретении мексиканской «дочки» AT&T (link), что было воспринято инвесторами положительно и сулит компании прямую конкуренцию с телекоммуникационным гигантом America Movil (AMXB.MX).

В случае завершения сделки Televisa существенно расширит свои позиции на телекоммуникационном рынке. Аналитики Scotiabank прогнозируют, что её доля на рынке фиксированной и мобильной связи в Мексике удвоится с 8% до 19%.

Укрупнение компании укрепит позиции Televisa на рынке, где доминирует America Movil под контролем мексиканской семьи миллиардера Карлоса Слима. Тем не менее, аналитики предупреждают, что интеграция нового актива и конкуренция в затратном и насыщенном телекоммуникационном секторе Мексики могут ограничить выгоды от сделки.

По мнению аналитиков UBS, благодаря продаже пакетов услуг и извлечению большего дохода от имеющихся клиентов, Televisa сможет стать более сильным конкурентом и получит новые возможности для роста.

«Мы полагаем, что сделка может оказаться положительной для отрасли телекоммуникаций Мексики. Консолидация сектора обычно подталкивает компании к большей концентрации на рентабельности, доходности и денежных потоках», – отмечают аналитики UBS.

Сделка на сумму 2 миллиарда долларов наличными осуществляется совместно с частной компанией Fintech Holdings и подтолкнула акции вверх примерно на 6% к 19:44 по Гринвичу.

Ожидается, что сделка будет завершена в первом квартале 2027 года. До тех пор, пока объединенная компания не достигнет целевых показателей, инвесторы вряд ли получат значительную прибыль.

Риски исполнения

Аналитики Santander в отчете пишут, что оценка заметно ниже аналогов по Латинской Америке, однако сделка сопровождается определенными рисками исполнения.

«Создание стоимости будет зависеть от вывода AT&T Мексика из убыточной операционной ситуации из-за (низкой рентабельности) и, в конечном итоге, от построения конвергентного бизнеса фиксированной и мобильной связи... но это также может быть сопряжено с трудностями», – говорится в отчете.

UBS также отмечает, что способность к реализации изменений станет одной из ключевых задач для новой группы в будущем.

По оценке банка, AT&T Мексика все еще нуждается в модернизации сети и увеличении инвестиций, особенно в область 5G, а успех сделки будет зависеть от того, сможет ли руководство одновременно улучшить сеть и обеспечить рост денежных потоков.

По мнению аналитиков Santander, учитывая масштаб America Movil и её доминирующее положение на рынке, сделка окажет на неё ограниченное влияние в краткосрочной перспективе.

Однако, как отмечает Scotiabank, это приобретение может усилить конкуренцию, поскольку относительно низкая цена сделки позволит Televisa и Fintech инвестировать больше капитала в развитие сети.

(В целях удобства для тех, чей родной язык не английский, Reuters предоставляет автоматический перевод отчёта на ряд других языков. Автоматические переводы могут содержать ошибки или не отражать необходимый контекст; Reuters не гарантирует точность текста автоматического перевода, он предоставляется исключительно для удобства читателей. Reuters не несёт ответственности за любой ущерб или убытки, возникшие в результате использования автоматического перевода.)