Barclays: высокая доходность не означает, что американские облигации дешёвые; риск определяется премией за срок.

智通财经2026/10/08 07:21

Показать оригинал

Стратеги Barclays, Demi Hu и Anshul Pradhan, в своем отчете отметили, что с точки зрения оценки государственных облигаций США, высокая доходность не обязательно означает, что облигации дешевы. По их словам, если большая часть доходности отражает ожидания рынка относительно краткосрочных процентных ставок, то дополнительное вознаграждение, которое инвесторы получают за владение активами с длительным сроком, становится меньше по сравнению с инструментами с более короткими сроками. Они заявили: «Более высокая премия за срок означает большее вознаграждение, но также отражает большую неопределенность и риск длительности». Они добавили, что это различие также влияет на уровень риска на разных частях кривой доходности. Стратеги отметили, что если произойдет пересмотр траектории недавней денежно-кредитной политики, влияние будет в основном сосредоточено на передней и средней части кривой доходности, то есть на активах со средним сроком; а если премия за срок или предположение о долгосрочной нейтральной ставке будет устойчиво расти, это окажет большее давление на дальнюю часть кривой доходности.

Bitget предлагает комплексные решения для торговли криптовалютами, акциями и золотом. Торгуйте сейчас!

Приветственный бонус 6,200 USDT для новых пользователей! Зарегистрироваться

Стратеги Barclays Деми Ху и Аншул Прадхан в своем отчете отметили, что с точки зрения оценки казначейских облигаций США высокая доходность не обязательно означает их дешевизну. По их словам, если большая часть доходности отражает ожидания рынка относительно краткосрочных ставок, то дополнительная компенсация инвесторам за владение активами с большей дюрацией по сравнению с краткосрочными инструментами будет меньше. Они добавили: «Более высокая премия за срок означает большую компенсацию, но также указывает на более высокую неопределенность и дюрационный риск». Они также отметили, что такое различие влияет на риски, присущие различным частям кривой доходности. По словам стратегов, если будет переоценен текущий курс денежно-кредитной политики, то влияние в первую очередь скажется на ближней и средней части кривой доходности — то есть на интервалах со средними сроками погашения; тогда как устойчивый рост срока премии либо нейтральной долгосрочной ставки будет оказывать большее давление на дальние участки кривой доходности.

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.

APR до 12%. Аирдропы новых токенов.

Внести!

Вам также может понравиться

Европейская аудиторская палата: долг ЕС продолжает расти и может достичь 1 триллиона евро к 2027 году

8 октября, по местному времени, European Court of Auditors (ECA) опубликовала ежегодный отчет за 2025 год, выразив обеспокоенность по поводу продолжающегося роста долговых обязательств Европейского Союза. Согласно отчету, к концу 2025 года объем долга ЕС достиг примерно 740 billion евро, при этом предупреждается, что к 2027 году эта сумма может вырасти до 1 trillion евро. European Court of Auditors отмечает, что увеличение долгового бремени ЕС связано в основном с помощью Украине, ростом процентных ставок, расходами на оборону и фондом восстановления ЕС. (CCTV)

智通财经•2026/10/08 08:36

Член Совета Европейского центрального банка Долорес: базовая инфляция стабилизируется, сохраняющаяся высокая инфляция поддерживает более ограничительную политику процентных ставок

① Член Европейского центрального банка Долерц отметил, что базовая инфляция стабилизируется, что в определённой степени свидетельствует о контроле общего давления на цены. ② Член управляющего совета Европейского центрального банка Долерц заявил, что продолжающаяся высокая инфляция поддерживает мнение о необходимости повышения ставки политики до более ограничительного уровня. ③ Риски инфляции склоняются к повышению из-за нефти, газа, продуктов питания и сильного экономического роста. ④ Время и масштаб любых действий будут решаться на каждом заседании. ⑤ Более стабильные базовые индикаторы обеспечивают определённую уверенность, указывая на контроль более широкого давления на цены.

智通财经•2026/10/08 08:36

Спот-платина превысила 1650 долларов за унцию.

Спот-платина только что преодолела отметку 1650,00 долларов за унцию, последний курс составляет 1649,63 долларов за унцию, увеличение за день — 1,01%. Основной фьючерс на платину на Nymex последний курс — 1657,1 долларов за унцию, увеличение за день — 0,44%.

智通财经•2026/10/08 08:16

Общий объем инвестиций в проект центра обработки данных в Финляндии превысил 67 миллиардов евро.

В Финляндии наблюдается ускоренный рост строительства дата-центров. После того, как Google, принадлежащий Alphabet, в прошлом месяце объявил о крупнейших инвестициях в Европе за всю свою историю, последовали анонсы нескольких новых проектов. Благодаря относительно прохладному климату, наличию возобновляемых источников энергии и существующим электросетям, такие компании, как Alibaba Group и Applied Digital, недавно объявили о планах инвестировать в строительство дата-центров в Финляндии. В настоящее время общий объем инвестиций в планируемые или реализуемые проекты дата-центров в стране превышает 67 миллиардов евро (примерно 75 billions долларов США).

智通财经•2026/10/08 08:16