Samsung опубликовал предварительные результаты: операционная прибыль за третий квартал впервые превысила миллион миллиардов корейских вон, увеличившись почти в девять раз по сравнению с прошлым годом.

Операционная прибыль Samsung Electronics за третий квартал достигла исторического максимума благодаря инвестиционному буму в инфраструктуру искусственного интеллекта, что спровоцировало устойчивый рост спроса на чипы памяти и принесло крупнейшему в мире производителю микросхем значительные дивиденды.

В четверг Samsung опубликовала предварительный прогноз результатов: сводная операционная прибыль за третий квартал 2026 года (с июля по сентябрь) составит примерно 107,4 триллиона вон (около 80,1 миллиарда долларов), что почти в девять раз превышает показатель прошлого года в 12,17 триллиона вон, а также впервые в истории компании квартальная операционная прибыль превысила 100 триллионов вон.

Этот показатель превзошёл композитный прогноз LSEG в 106,1 триллиона вон, но оказался немного ниже среднего прогноза аналитиков Bloomberg – 108,7 триллиона вон. Выручка за третий квартал составила около 195 триллионов вон, что на 127% больше по сравнению с прошлым годом, но также ниже ожиданий рынка.

Это уже четвёртый квартал подряд, когда Samsung обновляет рекорд операционной прибыли. Основным драйвером результатов стал бизнес микросхем памяти: ограничения поставок традиционных DRAM и NAND, а также высокий спрос на память с высокой пропускной способностью (HBM) совместно способствовали росту цен и значительному увеличению прибыли полупроводникового подразделения.

Аналитики ожидают, что дисбаланс спроса и предложения сохранится до 2027 года, при этом спрос, связанный с AI, заберёт всё большую долю мировой производственной мощности памяти. 29 числа этого месяца Samsung опубликует полный финансовый отчёт с разбивкой по направлениям бизнеса.

Строительство дата-центров AI стало ключевым двигателем текущего суперцикла памяти. Девелоперы дата-центров спешно оформляют заказы на чипы памяти, необходимые для серверов AI, что усиливает давление на предложение.

Ограниченные поставки традиционных DRAM и NAND вкупе с расширяющимся спросом на память с высокой пропускной способностью (HBM) для обработки больших данных в AI способствуют значительному росту цен на всё семейство микросхем памяти.

Исследовательское агентство Counterpoint Research скорректировало свой прогноз роста цен на DRAM за третий квартал — с 5–10% квартал к кварталу до 10–20%, объяснив это тем, что клиенты заполняют заказы заранее, а у поставщиков существенно укрепилась ценовая власть.

Аналитики полагают, что темпы роста предложения продолжат отставать от спроса; этот разрыв может ещё больше увеличиться к 2027 году, когда спрос, связанный с AI, будет поглощать всё большую часть мировой мощности по производству памяти.

На рынке чипов HBM — ключевых компонентов для AI-ускорителей — Samsung постепенно сокращает отставание от конкурента SK Hynix.

По мнению аналитиков, отгрузки традиционных DRAM лимитированы высокими складскими запасами и, вероятно, останутся на прежнем уровне квартал к кварталу; в то же время, благодаря сильному спросу на HBM4, поставки HBM могут значительно вырасти по сравнению с предыдущим кварталом.

По оценке Douglas Kim из Douglas Research Advisory, поставки HBM у Samsung выросли почти на 50% по отношению к прошлому кварталу. При этом и Samsung, и SK Hynix расширяют производственные мощности и наращивают стратегические инвестиции в компании из AI-сектора, рассчитывая стимулировать спрос на собственную продукцию.

Однако укрепление корейской воны оказывает определённое давление: зарубежная выручка, номинированная в долларах, после пересчёта в национальную валюту сокращается, нивелируя часть роста доходов за счёт расширения отгрузки.

Аналитики прогнозируют, что операционная прибыль полупроводникового подразделения Samsung может достичь 110 триллионов вон за квартал, став абсолютной опорой для финансовых результатов всей корпорации, тогда как сегмент потребительской электроники ожидает убыток.

Повышение цен на чипы памяти поддерживает прибыль полупроводникового бизнеса, но одновременно увеличивает себестоимость компонентов для смартфонов Samsung и другой электронной продукции, что оказывает давление на маржинальность соответствующих направлений.