JPMorgan: глубоко проблемные кредиты в США достигли максимума с начала пандемии, технологический сектор наиболее пострадал
Стратеги JPMorgan во вторник написали, что уровень глубоко проблемных позиций на рынке заемных кредитов достиг максимума с начала пандемии, причем технологический сектор испытывает наибольшие трудности среди всех отраслей.
По данным Jinse Finance APP, стратеги JPMorgan во вторник написали, что доля глубоко проблемных кредитов на рынке кредитов с заемным капиталом достигла самого высокого уровня с начала пандемии, а наибольшее давление испытывает технологический сектор. В частности, объем кредитов, торгующихся по цене менее 60% от номинала (то есть находящихся в зоне глубокой просрочки), увеличился с 4 миллиардов долларов год назад до 6,5 миллиардов долларов, что является максимальным показателем с марта 2020 года.
Объем проблемных кредитов с заемным капиталом (торгующихся по цене 80% от номинала и ниже) также растет и достиг 139,8 миллиардов долларов, увеличившись почти на 90% за последние 12 месяцев, что лишь на 4 миллиарда долларов меньше пика мая 2020 года. В отчете, подготовленном в том числе Нельсоном Янтценом, уточняется, что в данный момент около 141 эмитент кредитов с заемным капиталом торгуется по цене ниже 80% от номинала, что на 35 больше, чем год назад. Крупнейшими участниками являются такие поставщики программного обеспечения, как CDK Global, QLIK Technologies Inc. и Quest Software.
Согласно отчету, наибольшая концентрация проблемных кредитов наблюдается в технологической отрасли — 39% (54,4 миллиарда долларов). Программные компании сталкиваются с ужесточающимися условиями рефинансирования, поскольку более 100 миллиардов долларов долга скоро подлежат погашению. В этом году отрасль испытывает давление из-за растущих опасений, что развитие искусственного интеллекта может изменить правила для компаний, предоставляющих программные услуги.
В самой рискованной части рынка кредитов с заемным капиталом доходность кредитов с рейтингом CCC (самый низкий уровень мусорных облигаций) с начала года составила -1,97%, тогда как все остальные категории мусорных облигаций показали рост. По данным JPMorgan, на рынке высокодоходных облигаций спред по бумагам с рейтингом CCC превысил 1000 базисных пунктов, что является максимумом с момента кризиса среди региональных банков в 2023 году, когда инвесторы массово распродавали рискованные долги. Доходность облигаций с рейтингом CCC поднялась до 15,58%, что является самым высоким уровнем с ноября 2022 года.
В последние месяцы спред по облигациям CCC продолжает расти, поскольку доходность глобальных облигаций стремительно увеличивается и Федеральная резервная система проводит политику ужесточения. На фоне скорого наступления срока погашения большого количества облигаций и кредитов это ведет к росту затрат на обслуживание и рефинансирование для заемщиков с высоким уровнем левериджа.
Стратеги JPMorgan отмечают, что с начала года объем высокодоходных облигаций, затронутых дефолтом, впервые с 2020 года превысил аналогичный показатель по кредитам. По оценкам банка, в следующем году уровень дефолтов по высокодоходным облигациям и кредитам с заемным капиталом составит, соответственно, 2,75% и 4,50% по сравнению с прогнозом на 2026 год в 2,25%.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
DA Davidson повысил целевую цену Micron Technology до 3000 долларов
BUZZ — акции золотодобывающих компаний снижаются из-за укрепления доллара, что оказывает давление на цены на золото; протокол заседания ФРС вызывает особый интерес
7 октября — Акции золотодобывающих компаний, котирующихся в США, падают в предторговой сессии вслед за снижением цен на золото (GOL/). Спотовое золото (XAU=) снизилось примерно на 1%, до $4,118.7 за унцию. Снижение цен на золото связано с укреплением доллара, а инвесторы ожидают публикации протоколов сентябрьского заседания Федеральной резервной системы США, чтобы оценить готовность руководителей к дальнейшему повышению ставок (GOL/). Крупные горнодобывающие компании Newmont Mining (NEM.N) и Barrick Gold (ABX.TO, B.N) потеряли примерно 2% и 1.5% соответственно. Акции южноафриканских компаний Gold Fields (GFI.N), Harmony Gold (HMY.N) и AngloGold Ashanti (AU.N), торгуемых в США, снизились на 1.7%–4.5%. Канадские компании Agnico Eagle Mines (AEM.TO, AEM.N) и Kinross Gold (K.TO, KGC.N) также упали на 1.9%.
BUZZ - Сообщается, что Intel все еще участвует в проекте Terafab Маска, и его акции выросли в цене.
Последние новости 7 октября — акции чипмейкера Intel (INTC.O) поднялись на 0,84% до $113.45 на предторговой сессии, пытаясь восстановиться после четырехдневного падения. Генеральный директор Intel (INTC) Пэт Гелсингер сообщил Bloomberg, что компания продолжит реализацию проекта фабрики Terafab по производству чипов для Elon Musk. Эта новость появилась всего через несколько дней после того, как Musk заявил, что TSMC 2330.TW и Terafab обсуждали потенциальное сотрудничество. Terafab — это планируемая фабрика по производству чипов Elon Musk, предназначенная для выпуска AI чипов для Tesla TSLA.O и SpaceX SPCX.O. В прошлую субботу Musk отметил, что переговоры находятся на ранней стадии, добавив, что могут появиться результаты. Однако в среду он сообщил, что TSMC не будет управлять производственной базой искусственного интеллекта Terafab. Intel и Tesla вне рабочих часов не предоставили комментарии Reuters. К концу последней торговой сессии акции Intel (INTC) выросли более чем втрое с начала года. За последние четыре торговые дня акции упали на 6,4%. Тем временем акции других крупных производителей чипов также снизились: Nvidia NVDA.O — на 0,6%, AMD AMD.O — на 1,8%.
Эксклюзивный репортаж — по словам источников, Apollo сделал необязательное предложение немецкой энергетической компании Uniper
Christoph Steitz/Anousha Sakoui, Reuters, Frankfurt/London, 7 октября — Согласно информации двух осведомленных источников, Apollo Global Management APO.N подала необязательное предложение по приобретению немецкой государственной энергетической компании Uniper UN0k.DE, тем самым присоединившись к списку претендентов на одного из крупнейших коммунальных предприятий Германии. Потенциальным покупателям необходимо было подать предварительное предложение по Uniper до 21 сентября. В 2022 году компания получила 13.5 миллиардов евро (15.1 миллиардов долларов) помощи от правительства Берлина. Reuters ранее сообщало (link), что оценка продажи Uniper может составить порядка 10 миллиардов евро, что сделает эту сделку одной из крупнейших коммунальных сделок в Европе в этом году. Министерство финансов Германии, регулирующее 99.12% акций, принадлежащих правительству Берлина, консультируется с UBS и JPMorgan и заявляет о планах продать до 74.12% акций компании. Чешская энергетическая компания EPH, контролируемая миллиардером Даниэлем Кретинским, а также консорциум, состоящий из Brookfield BN.TO и канадской CPPIB, уже подали предварительные предложения — об этом ранее сообщало Reuters (link). Один из источников утверждает, что норвежская Equinor EQNR.OL и консорциум KKR KKR.N совместно с немецким конкурентом RWE RWEG.DE также сделали предложения. По словам третьего участника переговоров, ожидается, что в ближайшие недели всем претендентам будет сообщено, переходят ли они в следующий этап. Источники были анонимны, поскольку не были уполномочены официально комментировать. Представители Apollo, Uniper и KKR отказались от комментариев. Equinor на данный момент не прокомментировала ситуацию. (1 доллар = 0.8933 евро) (Reuters предоставляет автоматический перевод своих публикаций на несколько языков для удобства пользователей, не являющихся носителями английского. Автоматический перевод может содержать ошибки или недостаточно учитывать контекст, Reuters не гарантирует точность этого перевода. Автоматический перевод предлагается исключительно для удобства пользователей, последствия использования данного сервиса лежат на ответственности пользователя.)
Цены на крипто
Далее
