В сентябре экспорт Южной Кореи побил рекорд, увеличившись на 105% в годовом выражении, продолжается процветание чип-индустрии.

По данным приложения Zhihui Finance APP, экспорт Южной Кореи в сентябре продолжил стремительный рост: мировой спрос на искусственный интеллект стимулирует поставки полупроводников, что усилило ожидания рынка относительно способности этой ориентированной на торговлю экономики выдерживать более высокие процентные ставки. По данным Таможенного управления Южной Кореи, опубликованным в четверг, после корректировки на разницу в рабочих днях экспорт вырос на 104,9% в годовом выражении. Экспорт достиг 120,9 млрд долларов США, установив исторический рекорд: ранее за первые 20 дней месяца объем поставок уже поднялся до рекордного для аналогичного периода значения.

Таможенное управление сообщило, что за девять месяцев 2026 года экспорт Южной Кореи также достиг рекордных 814,5 млрд долларов, впервые превысив отметку в 800 млрд долларов. Не скорректированный рост экспорта составил 83,5% после пересмотра показателей за август — 68,7%. Импорт увеличился на 26%, а торговое сальдо составило почти 50 млрд долларов.

Полупроводники остаются двигателем процветания: экспорт чипов вырос на 263% по сравнению с прошлым годом, достигнув рекордных 60,3 млрд долларов. Поставки компьютеров взлетели на 435%, экспорт нефтепродуктов увеличился на 72%. Экспорт автомобилей снизился на 5%.

Несмотря на сокращение числа рабочих дней в сентябре из-за корейского праздника Чусок (с 24 по 26 сентября), экспорт продемонстрировал уверенный рост. В прошлом году Чусок пришелся на октябрь, что могло повлиять на эффект календарного сравнения.

Макростратег Азиатско-Тихоокеанского региона State Street Bank Джиук Чой заявил: «Без сомнения, экспорт и торговый баланс за сентябрь существенно превысили консенсус и предыдущие прогнозы». Он ожидает, что рост экспорта замедлится с четвертого квартала из-за эффекта базы. Также он добавил, что мировой рост инвестиций, связанных с искусственным интеллектом, и повышение цен на чипы с высокой пропускной способностью продолжат поддерживать экспорт.

Данные показывают, что к концу третьего квартала экспортная динамика Южной Кореи остается сильной, поддерживая мнение Банка Кореи о способности экономики выдерживать более высокие издержки заимствований и усиливая аргументы за дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики.

В августе Банк Кореи повысил базовую ставку на 25 базисных пунктов — до 3%, что стало вторым подряд повышением после более высокого, чем ожидалось, роста и устойчивой базовой инфляции, что заставило регуляторов принять меры заранее.

Банк Кореи также повысил прогноз роста на 2026 год с 2,6% до 3,3%, объяснив это сильными экспортом и инвестициями, обусловленными глобальными проектами в сфере искусственного интеллекта. Медианный прогноз по ставке на шестимесячный период составляет 3,25%, что подразумевает возможность еще одного повышения на 25 базисных пунктов, однако глава банка Ли Чан Ён отметил, что это указывает на постепенное ужесточение политики после серии повышений.

Чой ожидает, что рост в третьем квартале будет примерно соответствовать прогнозу Банка Кореи по квартальному росту в 0,3%, и считает, что Банк на ноябрьском заседании незначительно повысит оценки по росту ВВП и базовой инфляции на фоне ускорения AI-бума.

JPMorgan считает, что если рост, обусловленный производством чипов, вызовет еще более сильную инфляцию без существенного давления на финансовые рынки, процентные ставки могут потребовать дальнейшего повышения. Этот банк с Уолл-стрит прогнозирует, что Банк Кореи повысит базовую ставку на 25 базисных пунктов в ноябре, феврале и мае следующего года — до уровня 3,75%.

Бум в полупроводниковой отрасли меняет и фискальную позицию правительства. По прогнозу, в этом году национальные налоговые поступления достигнут рекордных 478,6 трлн вон (353 млрд долларов США), что на 28% выше показателя 2025 года — этому способствуют рост доходности полупроводников, специальные дивиденды производителей чипов, оживление фондового рынка и восстановление потребительского спроса.

Инфляция — еще один ключевой фактор для Банка Кореи. В августе общий рост потребительских цен ускорился до 3,1%, а базовая инфляция, не учитывающая колебания цен на продукты питания и энергоносители, поднялась до 3,4%, что свидетельствует о сохраняющемся давлении со стороны структурных факторов.

Устойчивый рост экспорта также улучшает внешнюю позицию Южной Кореи и может поддержать дальнейшее укрепление вона, помогая сдерживать импортируемую инфляцию и обеспечивая политикам большую гибкость при выборе времени следующего повышения ставки.

По направлениям экспорт в Китай вырос на 123%, в США — на 137%. Экспорт в Индию и Евросоюз увеличился на 50% и 21% соответственно.