В сентябре в США прирост занятости по ADP составил 90 тысяч, значительно превысив ожидания; впереди важная проверка на основе отчета Non-Farm Payrolls.

Согласно данным, опубликованным в среду исследовательским отделом ADP Research, в сентябре в частном секторе США было создано 90 тысяч рабочих мест, что является самым значительным приростом за последние три месяца и превышает ожидания рынка. Это указывает на повторное ускорение рынка труда после кратковременного замедления и дополнительно снижает опасения по поводу охлаждения экономики.

В частности, в сентябре число новых рабочих мест увеличилось на 90 тысяч, что значительно больше, чем пересмотренные 36 тысяч в августе. Что касается ожиданий рынка, медианная оценка экономистов, участвовавших в рыночном опросе, составляла 75 тысяч, а консенсус-прогноз Dow Jones — 68 тысяч, фактические данные значительно выше обоих показателей. Отчет ADP основан на данных по заработной плате более 26 миллионов сотрудников частного сектора США и рассматривается как важный индикатор перед пятничным отчетом по занятости вне сельского хозяйства.

Рассматривая отраслевую структуру, рост занятости был широким, хоть и неоднородным. Наибольший вклад внесли образование и здравоохранение — плюс 55 тысяч рабочих мест, что составляет более половины общего прироста. В сфере отдыха и гостиничного бизнеса добавлено 22 тысячи, в промышленности — 17 тысяч, в строительстве — 15 тысяч, что также свидетельствует о стабильном росте. В целом в секторе услуг прибавилось 59 тысяч, а производители товаров — 31 тысячу, демонстрируя относительно сбалансированную структуру.

В то же время в ряде отраслей фиксировались сокращения. В финансовой деятельности потеряно 16 тысяч рабочих мест, в профессиональных и бизнес-услугах — 11 тысяч, в секторе природных ресурсов и добычи — 1 тысяча. Если говорить о регионах, особенно сильные результаты зафиксированы на северо-востоке — плюс 56 тысяч. По размеру компаний фирмы с численностью от 50 до 499 сотрудников увеличили штат на 54 тысячи, что говорит о выраженной склонности средних предприятий к найму.

Что касается заработной платы, отчет ADP показывает, что у сменивших работу общий рост окладов в годовом выражении составил 7,3%, а у остающихся на прежнем месте — 4,4%. В целом базовая заработная плата выросла на 3,2% в годовом выражении, а совокупный рост окладов ускорился до 4,7%. Главный экономист ADP Нела Ричардсон в заявлении отметила: «Это сильный отчет. После трехмесячного замедления мы наблюдаем восстановление создания рабочих мест, а рост заработной платы остается устойчивым».

Этот отчет дополнительно подтверждает недавние заявления ряда представителей Федеральной резервной системы США о том, что после опасений по поводу замедления в 2025 году рынок труда сохраняет в целом стабильность и близок к балансу. Устойчивый рынок труда в сочетании с живучими расходами потребителей позволяет Федеральной резервной системе сосредоточиться на борьбе с сохраняющейся инфляцией.

В начале сентября Федеральная резервная система повысила базовую ставку по кредитам на 25 базисных пунктов, что стало первым ужесточением политики с 2023 года. После этого многие руководители обозначили рынок труда как «устойчивый и сбалансированный», а основным риском для политики считают не ослабление занятости, а упорную инфляцию.

Внимание рынка теперь переключается на пятничный государственный отчет по занятости вне сельского хозяйства. В отличие от ADP, этот отчет учитывает и наем в государственном секторе; консенсус-прогноз Уолл-стрит на сентябрь предполагает рост на 84 тысячи рабочих мест против 162 тысяч месяцем ранее, при этом уровень безработицы, как ожидается, останется стабильным на уровне 4,1%. Некоторые аналитические компании ожидают, что государственный отчет покажет прирост примерно в 90 тысяч рабочих мест, что перекликается с данными ADP.

В целом, сентябрьский отчет ADP рисует картину стабилизации рынка труда: восстановление набора сотрудников, устойчивый рост заработной платы, разнонаправленная динамика по отраслям, но в целом позитивная. Несмотря на сокращения в сфере финансовых и профессиональных услуг, бурный рост в образовании, здравоохранении, сфере досуга, гостиничного бизнеса и промышленности полностью компенсирует их влияние. Публикация способствует снижению опасений относительно рецессии, а также поддерживает настрой Федеральной резервной системы на продолжение ужесточения политики на фоне упорной инфляции. По мере публикации правительственного отчета по занятости реальная устойчивость рынка труда подвергнется дальнейшему испытанию.