Цена золота тестирует поддержку тренда, доходность государственных облигаций США несколько снизилась

汇通网 30 сентября — Цены на золото получили шанс для отскока, однако пока еще не дали трейдерам достаточно уверенности. После сильной волны распродажи золото пытается стабилизироваться вблизи ключевого графического уровня. Сам этот уровень уже может привлечь покупателей, особенно когда распродажи стали чрезмерными.

Цены на золото получили шанс для отскока, однако пока еще не дали трейдерам достаточно уверенности. После сильной волны распродажи золото пытается стабилизироваться вблизи ключевого графического уровня. Сам этот уровень уже может привлечь покупателей, особенно когда распродажи стали чрезмерными.



Тем не менее, на рынке сохраняется борьба между быками и медведями. Небольшое снижение доходности гособлигаций США дало золоту передышку, но общие опасения по поводу ставок не исчезли. Ключевой вопрос: это начало полноценного отскока либо лишь техническая коррекция после падения?

Этот отскок произошел на фоне небольшого снижения доходности 10-летних облигаций США, что стало краткосрочным драйвером для золота. Логика проста: понижение доходности снижает давление на такие не приносящие доход активы, как золото. Однако, для заметного роста цен на золото не достаточно лишь небольших изменений процентных ставок.

Глобальный фон по-прежнему включает опасения по поводу инфляции и конфликта на Ближнем Востоке, где ключевую роль играет энергоинфляция. Если рост цен на энергоносители продолжит оказывать давление на долговой рынок и вести ставки вверх, инвестиционная привлекательность золота может снизиться, несмотря на традиционные качества защитного актива. Для тех, кто считает, что геополитическая напряженность автоматически поддержит золото, это предостерегающая реальность.



(Дневной график спот-золота, источник: 易汇通)

После недавней распродажи золото тестирует важную трендовую линию. Рынок также пробил линию шеи сложной фигуры "голова и плечи", что и объясняет силу последних распродаж.

Таким образом, зона текущей линии тренда имеет большое значение. Во вторник именно в этом диапазоне золото получило поддержку; если цена уверенно пробьет его вниз, на горизонте появится психологическая отметка в 4000 долларов. Наоборот, при дальнейшем снижении доходности золото может попытаться вернуться в прежний диапазон консолидации. На текущий момент графические сигналы указывают на возможность отскока, однако они еще не подтверждают смену всего тренда.



Излишний пессимизм по отношению к золоту в текущей цене также рискован. Центральные банки разных стран продолжают чистые покупки золота, что создает фундаментальный спрос; когда настрой рынка становится слишком однобоко "медвежьим", эта сила способна замедлить падение. Конечно, это не означает, что трейдерам стоит покупать золото исключительно из-за покупок центробанков, но внизу присутствует потенциальная поддержка.

В нынешних условиях уверенность в одном направлении часто приводит к убыткам. Техническая картина действительно ухудшилась, а рост ставок остается встречным ветром для золота. Однако исторический опыт показывает: когда макроэкономическая неопределенность сохраняется, а крупные покупатели продолжают входить на рынок, крупномасштабный шорт по золоту — нелегкая задача.



Другой вариант: эскалация ситуации на Ближнем Востоке усилит опасения по поводу энергоинфляции и вновь подтолкнет ставки вверх. В таком случае золото окажется под новым давлением, и негативное влияние роста доходности может перевесить его роль защитного актива.

Если же ставки продолжат снижение — это ослабит медвежьи настроения и даст больше пространства для роста текущему отскоку. Ключевым событием остается публикация отчета по занятости, однако сейчас стоит особенно внимательно следить за новостями из Тегерана и Вашингтона, а также реакцией рынка облигаций.



На данный момент рынок золота реагирует в основном на динамику доходности облигаций, а не исключительно на геополитические новости. Поэтому значимость трендовой линии и показатели доходности 10-летних трежерис США — самые четкие краткосрочные ориентиры.

В ближайшие торговые дни станет ясно, сможет ли золото восстановить прежний диапазон или долгосрочный рост ставок вновь потянет цену к нижней границе графика. В любом случае, за долговым рынком стоит внимательно следить.