Рост доходности глобальных облигаций усиливает сомнения в росте европейских акций

Доходность глобальных облигаций продолжает расти, что заставляет инвесторов задуматься, сможет ли ралли на европейском фондовом рынке продолжиться. На рынке возникают опасения, что фискальные риски и инфляционное давление вызывают трещины в ранее устойчивой европейской экономике. С начала этого года индекс Stoxx Europe 600 вырос на 8%, уступая индексу S&P 500, который прибавил 13%. Поскольку доходность облигаций поднялась до самого высокого уровня за последние 20 с лишним лет, разрыв между этими двумя индексами в последнее время еще больше увеличился. Главный инвестиционный стратег ING Simon Wiersma отметил, что важно понять, связано ли повышение доходности с устойчивым экономическим ростом или же инвесторы требуют дополнительную компенсацию за инфляцию и фискальные риски. Если преобладает первый фактор, фондовый рынок может сохранить устойчивость; если же основной причиной становится второй фактор, рост доходности может снизить оценку акций.