Бывший высокопоставленный сотрудник Банка Японии прогнозирует: повышение ставки в октябре "вполне возможно", вероятность отсрочки до следующего года крайне низкая

По данным Zhihui Finance APP, бывший исполнительный директор Банка Японии, отвечавший за денежно-кредитную политику, заявил, что Банк Японии может повысить базовую процентную ставку на октябрьском заседании политики второй месяц подряд, что произойдет раньше, чем ожидало большинство экономистов.

«Базовый ритм, вероятно, будет составлять раз в три месяца, но существует разумная возможность для Банка Японии повысить ставку на двух последовательных заседаниях», — заявил бывший исполнительный директор Казуо Момма в интервью в прошлую пятницу. — «Я думаю, что вероятность этого составляет около 20%–30%.»

Момма сделал это заявление за неделю до того, как Совет директоров под руководством губернатора Казуо Уэды повысил ставку, спустя всего три месяца после июньского повышения, что указывает на ускорение по сравнению с прежним темпом повышения примерно раз в шесть месяцев. Казуо Уэда объяснил, что Банк Японии вступил в новый этап: фокус сместился с стимулирования базовой инфляции до уровня 2% на предотвращение превышения этой цели.

Момма отметил, что такая формулировка предназначена для отправки сигнала рынку: теперь, когда приоритет изменился, более быстрые повышения ставок могут быть не за горами.

«Банк Японии постоянно подчеркивает, что базовая инфляция может превысить 2%», — отметил Момма. — «Учитывая это, я считаю, что этот риск в течение ближайших трех месяцев не уменьшится. Если что-то и изменится, то скорее в сторону роста.»

Опубликованные Банком Японии в прошлую пятницу данные по ценовым тенденциям подтверждают этот вывод. Индикатор инфляции, исключающий свежие продукты питания и временные эффекты, в августе ускорился до 2,6%, превысив июльские 2,3%. Момма указал, что помимо рисков роста цен, Банк Японии подчеркивает, что базовая ставка, находясь на уровне 1,25%, все еще остается низкой.

«Исходя из этих двух факторов, сейчас наиболее убедительный аргумент заключается в том, что Банк Японии должен повысить ставку достаточно быстро», — сказал Момма, ныне главный экономист Mizuho Research & Technologies.

В базовом сценарии Моммы, политика Банка Японии поднимет ставку до примерно 2% к июню или июлю следующего года, что подразумевает еще три повышения по 25 базисных пунктов. Согласно медиане ожиданий экономистов, опрошенных в исследовании, рынок в целом прогнозирует конечную ставку на уровне 1,75%.

Известно, что в этом месяце Банк Японии, Федеральная резервная система США и Европейский центральный банк впервые за один месяц все повысили ставки.

После сентябрьского заседания Банка Японии, несмотря на изменение ставок, иена продолжила слабеть из-за того, что два члена Совета директоров — Тоичиро Асада и Аяно Сато — проголосовали против повышения ставки. Оба были назначены в совет в этом году премьер-министром Санаэ Такаичи, которая традиционно выступает за мягкую денежно-кредитную политику.

«Я не знаю, повторится ли вновь голосование против, но считаю, что это не изменит курса Банка Японии на повышение ставок», — отметил Момма. — «Правительство вряд ли попытается помешать Банку Японии нормализовать политику, поскольку это может привести к дальнейшему ослаблению иены.» Слабая иена усугубит инфляционное давление, потому что Япония сильно зависит от импорта энергии и продовольствия.

Цены на рынке ночных свопов показывают, что по состоянию на прошлую пятницу трейдеры оценивают вероятность повышения ставки на следующем заседании 30 октября в 30%.

Экономисты же осторожны в оценке темпов повышения. Опрос, проведенный накануне сентябрьского заседания, показал, что 58% респондентов считают, что следующее повышение Банка Японии произойдет в январе следующего года, около 35% ожидают рост в декабре. Момма не согласен с большинством.

«Суть спора на самом деле заключается в том, придет ли Банк Японии к выводу, что нельзя ждать до декабря с повышением ставки», — сказал Момма. — «Я считаю, что вероятность переноса следующего повышения на январь или позже чрезвычайно мала.»