После огромных убытков вернулся на рынок всего за месяц: хедж-фонд Situational Awareness массово скупает колл-опционы, делая ставку на компании, связанные с искусственным интеллектом, такие как SanDisk (SNDK.US).

По данным приложения Zhihui Finance, хедж-фонд Situational Awareness, который в конце июля понёс огромные убытки и был на грани краха из-за крупных позиций в AI и высокого кредитного плеча, возвращается на рынок. По информации осведомлённых лиц, этот фонд, основанный бывшим исследователем OpenAI Леопольдом Ашенбреннером, недавно вновь активно приобрёл колл-опционы, делая ставку на такие компании из сферы искусственного интеллекта и связанные с ней цепочки, как AMD, Bloom Energy, CoreWeave, SK Hynix и SanDisk.

Сообщается, что эти сделки происходили в основном на прошлой неделе и в начале этой. Журналист Дэвид Фабер отметил, что Ашенбреннер на этот раз приобрёл опционные позиции премиями на «сотни миллионов долларов», что весьма существенно по масштабу. По словам Фабера: «Похоже, он возвращается к сделке, которая раньше приносила огромную прибыль, пока в июле не произошёл margin call».

Это означает, что после масштабного сокращения кредитного плеча и очистки портфеля публичных акций в конце июля, Situational Awareness уже через месяц снова начал брать на себя риск, причём вновь сделал ставку на знакомые AI-сделки.

По сравнению с прежней массовой скупкой акций, сейчас Situational Awareness преимущественно формирует экспозицию через колл-опционы. Его новые ставки охватывают множество звеньев цепочки создания стоимости ИИ: чипы, инфраструктуру дата-центров, электроэнергию и хранение данных. Среди них AMD играет важную роль в сегменте AI-чипов, CoreWeave — это инфраструктурная AI-облачная компания, Bloom Energy выигрывает от роста потребления электроэнергии дата-центрами, а SK Hynix и SanDisk занимаются хранением данных и родственными направлениями.

Именно благодаря агрессивным ставкам на цепочку создания стоимости искусственного интеллекта Situational Awareness прежде добился впечатляющих результатов. Согласно письму инвесторам, с начала этого года по конец июня доходность фонда доходила до 439%.

Объём активов фонда, существующего чуть более двух лет, быстро вырос. По информации СМИ, объём активов под управлением превышал 20 миллиардов долларов. Сам Ашенбреннер стал широко известен в Кремниевой долине после публикации в 2024 году статьи «Situational Awareness», где он спрогнозировал глубокое влияние искусственного интеллекта на экономику и общество.

Однако за высокой прибылью скрывается существенный риск. Ранее Situational Awareness усиливал доходность AI-сделок за счёт большого кредитного плеча, при этом портфель был сосредоточен в полупроводниках и других AI-активах. Когда в конце июля технологии испытали резкое падение, фонд оказался под серьёзным давлением и в итоге столкнулся с кризисом ликвидности.

Позднее Situational Awareness был вынужден резко сократить портфель публичных инвестиций и продал более 4 миллиардов долларов акций компании Citadel под управлением Кена Гриффина. Эти активы были связаны преимущественно с компаниями AI и полупроводниками. Citadel впоследствии быстро уменьшила эти риски, а Situational Awareness сохранил некоторые частные активы, включая долю в Anthropic, а также небольшие позиции на публичном рынке.

Несмотря на масштабную встряску, Situational Awareness не ушёл с рынка. Ашенбреннер в начале этого месяца сообщил инвесторам, что, несмотря на резкое падение в июле, фонд с начала года получил положительную доходность около 80%.

Сейчас фонд вновь крупно входит в рынок через колл-опционы, что свидетельствует о быстром восстановлении Ашенбреннером аппетита к рыночному риску. Особенно важно, что речь идёт не о пробном малом возвращении. Как сообщается, вложения в опционные премии уже составляют сотни миллионов долларов, а значит, восстановленная экспозиция Situational Awareness к AI-рискам, вероятно, весьма значительна.