После повышения процентной ставки Европейским центральным банком доходность европейских облигаций достигла многолетнего максимума, а спред между французскими и немецкими облигациями превысил 90 базисных пунктов.

⑴ Доходность государственных облигаций еврозоны в четверг достигла максимума за несколько лет: доходность 10-летних немецких облигаций выросла до около 3,48%, что является самым высоким уровнем с 2011 года. ⑵ Доходность 30-летних французских облигаций поднялась до самого высокого значения с конца 2003 года, превысив 5,1%. ⑶ Разница в доходности между 10-летними облигациями Франции и Германии превысила 90 базисных пунктов, что стало наивысшим показателем с 2012 года. ⑷ Ранее Европейский центральный банк во второй раз за год повысил процентные ставки и заявил, что риски инфляции по-прежнему сохраняются в сторону повышения; это решение и заявление усилили давление на рынок госдолга, и трейдеры увеличили ставки на дальнейшее повышение. ⑸ Трейдеры ожидают, что к заседанию в апреле 2027 года ставка будет повышена еще примерно на 60 базисных пунктов, что выше уровня около 51 базисного пункта, зафиксированного до публикации заявления. ⑹ По словам экономистов некоторых учреждений, более важно не само действие, а то, что Европейский центральный банк на этом заседании признал, что экономика сильнее, чем ожидалось несколько месяцев назад, а инфляционные перспективы остаются более устойчивыми. ⑺ Данный экономист отметил, что принятое в четверг решение показывает, что Совет управляющих Европейского центрального банка все больше сомневается в том, что 2,5% обязательно является конечной точкой текущего цикла. ⑻ В дальнейшем следует обратить внимание на ответы Лагард, динамику цен на энергоносители и передаточный механизм базовой инфляции, а также на то, продолжит ли спред между Францией и Германией приближаться к 100 базисным пунктам — эти факторы определят продолжительность давления на госдолг еврозоны.