- Индикатор SOPR биткоина остается выше уровня безубыточности с 19 августа.
- Это самая продолжительная серия положительных значений показателя в 2026 году.
- Однако аналитики расходятся во мнениях относительно того, завершился ли медвежий цикл актива.
Индикатор Spent Output Profit Ratio (SOPR) биткоина остается выше уровня 1 с 19 августа, следует из данных CryptoQuant. Положительная серия длится уже три недели и стала самой продолжительной в 2026 году. Последнее значение метрики составляет около 1,002.
SOPR показывает, с прибылью или убытком перемещаются ранее приобретенные монеты. Значение выше 1 означает, что в среднем инвесторы реализуют биткоин дороже цены покупки, тогда как падение показателя ниже этой отметки указывает на фиксацию убытков.
Изменение показателя SOPR первой криптовалюты. Источник:
CryptoQuant.
Схожую картину фиксирует Glassnode. По состоянию на 8 сентября агрегированный SOPR составлял около 1,017.
При этом 7 сентября показатель для краткосрочных держателей находился на уровне 1,012, а для долгосрочных — около 1,138. Таким образом, обе группы в среднем перемещали монеты с прибылью.
Аналитики Checkonchain обратили внимание на изменение поведения краткосрочных держателей. По их оценке, во время медвежьего рынка восстановление прибыльности обычно приводит к усилению продаж, тогда как в бычьей фазе кратковременное падение SOPR ниже 1 чаще воспринимается инвесторами как возможность для покупки.
«Текущая структура начинает больше напоминать ранние стадии восстановления бычьего рынка», — отметили эксперты.
Этот сигнал дополняет другие ончейн-метрики, которые в последние недели указывают на улучшение структуры рынка. В конце августа CEO CryptoQuant Ки Ен Джу заявил о завершении медвежьего цикла биткоина. Тогда Bull/Bear Market Cycle Indicator впервые с октября 2025 года перешел в положительную зону.
При этом однозначного подтверждения нового макротренда пока нет. Портфельный менеджер ARK Invest и создатель индикатора Puell Multiple Дэвид Пуэлл в интервью CryptoQuant 4 сентября допустил сохранение риска дальнейшего снижения биткоина.
По его мнению, для более уверенного сигнала SOPR необходимо продолжительное время удерживаться выше 1 без формирования новых минимумов цены.
Кроме того, спотовый спрос пока не дает однозначного подтверждения продолжения роста. Аналитики CryptoQuant 8 сентября отметили, что крупные инвесторы продолжают накапливать биткоин, однако для закрепления восходящего движения рынку необходимо поглотить предложение в районе $82 000-$83 000.
