Цены на нефть приближаются к отметке 100, доходности суверенных облигаций Европы и США растут, рынок ожидает решения ЕЦБ и данных по инфляции в США.

⑴ Вследствие роста цен на нефть и корректировки позиций накануне ключевых рискованных событий, доходности государственных облигаций еврозоны и США во вторник в начале европейской сессии синхронно выросли: доходность 10-летних казначейских облигаций США повысилась примерно на 2,4 базисного пункта до около 4,81%, доходность 10-летних немецких государственных облигаций — примерно на 1,2 базисного пункта до 3,39%, обе остаются вблизи недавних многолетних максимумов. Цена на нефть Brent выросла примерно на 2,2% и достигла около 99 долларов за баррель.⑵ Стратеги институциональных инвесторов отмечают, что по мере приближения цены на нефть к уровню 100 долларов, ставки в еврозоне также растут; рынок в целом ожидает, что Европейский центральный банк на этой неделе повысит ставку примерно на 25 базисных пунктов, увеличив депозитную ставку до примерно 2,50%, а также опубликует обновленные прогнозы экономического роста и инфляции на квартал.⑶ Старшие стратеги ведущих институтов считают, что Европейский центральный банк уже повысил ставку в июне, и если на этой неделе последует еще одно повышение, это усилит его осторожную, основанную на данных, позицию. При усилении инфляционных рисков нельзя исключать дальнейшего повышения депозитной ставки свыше 2,50%, особенно с учетом продолжающегося превышения ожиданий темпами экономического роста.⑷ Учитывая проявляемую устойчивость экономики еврозоны, институциональные игроки ожидают, что Европейский центральный банк может незначительно повысить прогнозы роста на 2026 и 2027 годы. Рынок внимательно следит за тем, как президент Лагард прокомментирует недавний скачок цен на энергоносители и ожидания дальнейшего повышения ставки. На данный момент рынок оценивает пик депозитной ставки около 3% к середине 2027 года, однако некоторые институты по-прежнему исходят из базового сценария, что после заседания в сентябре дальнейшего повышения не последует.⑸ В этот четверг ожидается решение Европейского центрального банка, а в пятницу — публикация данных по индексу потребительских цен США. Затем 16 сентября Федеральная резервная система обнародует решение по ставке. В настоящий момент вероятность повышения ставки ФРС оценивается рынком примерно в 59%. Соперничество между двумя крупнейшими центральными банками по траектории своих монетарных политик останется в ближайшие недели ключевым фактором, определяющим направление мирового рынка облигаций.