Платить за поддержку иены? Международные резервы Японии в августе снизились на 8.78 billions долларов, возможно, для финансирования были проданы американские гособлигации.

Согласно данным от Zhihu Finance APP, японские власти за последний месяц, возможно, использовали часть иностранных ценных бумаг из валютных резервов (включая американские казначейские облигации) для финансирования своей масштабной интервенции на валютном рынке. По данным, опубликованным Министерством финансов Японии в понедельник, объем иностранных ценных бумаг в валютных резервах Японии по состоянию на конец августа снизился на 87,8 миллиарда долларов по сравнению с прошлым месяцем. Это снижение примерно соответствует недавнему объему интервенции, проведенной для поддержки иены.

Министерство финансов ранее подтвердило, что за месяц, закончившийся 26 августа, власти потратили 15,4 триллиона иен (примерно 98,6 миллиарда долларов) на интервенцию на валютном рынке, что стало рекордом по ежемесячному объему вмешательства, причем часть операций была проведена совместно с США.

Хотя официальные данные не раскрывают подробную структуру и сроки владения ценными бумагами, большинство участников рынка оценивают, что около 70% валютных резервов Японии инвестировано в американские казначейские облигации.

Данные показывают, что цена 10-летних американских казначейских бумаг к концу августа снизилась по сравнению с концом июля лишь незначительно, что указывает на крайне ограниченное влияние изменения стоимости на общее сокращение объема иностранных ценных бумаг.

Если для этой интервенции вновь были привлечены средства за счет продажи американских казначейских облигаций, это свидетельствует о том, что даже несмотря на растущее внимание официальных лиц США к стабильности рынка облигаций (особенно накануне промежуточных выборов), Япония по-прежнему готова использовать этот инструмент.

Министр финансов США Скотт Бессент (Scott Bessent) недавно объявил, что за два месяца до 4 ноября правительство удвоит объем выкупа долгосрочных казначейских облигаций. Эта мера, по-видимому, направлена на сдерживание роста доходности по длинным бумагам.

Согласно опубликованной в понедельник информации, общий объем валютных резервов Японии по состоянию на конец августа сократился на 94,6 миллиарда долларов и составил 995 миллиардов долларов. Тем не менее, остаточный объем резервов указывает на то, что при необходимости дальнейшего вмешательства у властей по-прежнему достаточно ресурсов. В том же месяце иностранные валюто-депозиты, выступающие еще одним источником возможной интервенции, сократились на 6,9 миллиарда долларов.

Помимо вышеуказанных каналов финансирования, министр финансов Японии Сатсуки Катаяма (Satsuki Katayama) после совместной интервенции с США намекнул, что в будущем Япония может использовать инструмент обратного выкупа иностранных госорганов и международных валютных учреждений Федеральной резервной системы США (FIMA Repo Facility). Эта программа позволяет Японии ежедневно привлекать до 60 миллиардов долларов без продажи американских казначейских облигаций, что исключает давление на доходность и увеличивает пространство для потенциальных интервенций.