Корреляция между BTC и золотом упала ниже 0,86, институциональные средства переходят к защитным активам.

По данным Woofun AI, корреляция между Bitcoin и золотом в начале сентября резко выросла до 0,86, достигнув шестилетнего максимума с второго квартала 2020 года. Это необычное совпадение показывает, что в макроэкономическом контексте крупные инвесторы воспринимают оба актива как ключевые средства сохранения стоимости, а не просто объекты для спекуляций.

Дальнейшая дивергенция рыночных результатов подтверждает изменения в потоках капитала. За последние три месяца цена золота находилась на исторических максимумах (ATH), в то время как Bitcoin уверенно держится выше 95 000 долларов. Согласно данным Woofun AI, в августе общий чистый приток спотовых ETF составил 2,4 миллиарда долларов, обеспечив устойчивость данной комбинации активов.

Примечательно, что связь между Bitcoin и традиционным фондовым рынком значительно ослабла: коэффициент 90-дневной корреляции с индексом S&P 500 снизился до 0,18 на 2 сентября, что существенно ниже уровня выше 0,65, который сохранялся с индексом Nasdaq 100 в 2024 и 2025 годах.

Это расхождение не случайно; глубинной причиной служит обеспокоенность рынков политикой процентных ставок ФРС США и колебаниями доходности суверенных облигаций, что заставляет капиталы до 2 сентября 2026 года переходить от технологических акций к более защитной структуре активов.

Однако некоторые макроэкономические стратеги выражают сомнения по поводу устойчивости столь высокой корреляции. Исторический опыт показывает, что синхронность быстро прерывается, как только интерес к торговле деривативами возвращается. В конце августа среднесуточный объем торгов Bitcoin-фьючерсами на Chicago Mercantile Exchange (CME.US) составлял примерно 4,8 миллиарда долларов, что свидетельствует о доминирующей роли институциональных инвесторов в формировании цены через деривативы.

Одновременно спрос на физическое золото подкрепляется покупкой 180 тонн золота центральными банками различных стран во втором квартале. Аналитики отмечают, что потребности обоих рынков в конечном итоге поглощаются корпоративными облигациями и регулируемыми финансовыми продуктами, отражая перераспределение ликвидности.

Ключевым фактором для будущего станет решение по процентной ставке и обновление экономического прогноза Федеральной резервной системы США 16 сентября 2026 года. Это событие задаст тон состоянию глобальной ликвидности до конца третьего квартала 2026 года и напрямую определит возможность сохранения защитной премии на Bitcoin и золото либо их новую дивергенцию с ростом склонности к риску.

Ответственный редактор: Чжу Хэнань