Впервые за пять месяцев индекс Dow Jones упал ниже 50-дневной средней, технические индикаторы подают предупреждающие сигналы

Промышленный индекс Доу-Джонса во вторник пробил ключевой технический уровень поддержки, что сигнализирует о возможной смене рыночного тренда — недавняя слабость фондового рынка уже не является просто обычной волатильностью.

В этот день индекс Доу закрылся с понижением на 0,8%, на уровне 52 766,88 пункта, впервые за последние пять месяцев закрывшись ниже 50-дневной скользящей средней — согласно данным FactSet, эта средняя находилась на уровне 52 849,85 пункта. Одновременно индексы S&P 500 и Nasdaq также снизились, при этом оба остались чуть выше своих 50-дневных средних менее чем на 1%.

Аналитики рынка предупреждают: если 50-дневная средняя будет устойчиво пробита вниз, это зачастую указывает на смену краткосрочного тренда с роста на падение и может спровоцировать расширение снижения за счет технических продаж.

За этим падением стоят такие факторы, как рост напряженности на Ближнем Востоке, подстегивающий цены на нефть, устойчивая инфляция, оказывающая давление на потребителей, а также продолжающееся увеличение объема государственного долга США, что в совокупности способствует росту доходности долгосрочных гособлигаций США и усиливает давление на рынок. Доходность 10-летних облигаций США сейчас составляет 4,809%; некоторые аналитики уже предупреждают, что уровень в 5% может быть вновь достигнут — что особенно негативно для чувствительного к процентным ставкам технологического сектора.

50-дневная скользящая средняя — это широко используемый технический инструмент для отслеживания краткосрочных тенденций акций или индексов. Когда актив долгое время торгуется выше этой средней, а затем пробивает ее вниз, это обычно считается предупреждением о смене тренда с роста на падение.

Главный рыночный стратег JonesTrading Майк О’Рурк отметил: «Когда такие широко отслеживаемые средние, как 50-дневная, пробиваются, можно увидеть краткосрочный импульс в направлении пробоя, потому что некоторые технические трейдеры и количественные модели будут делать ставку на продолжение тренда».

С 11 апреля индекс Доу стабильно закрывался выше 50-дневной средней; эта линия поддержки выдержала две коррекции в июне и июле. Особенно критичным был случай 29 июля — тогда индекс закрылся выше 50-дневной средней всего на менее чем 2 пункта, и именно это удержание подтвердило силу поддержки. После этого в течение 5 торговых сессий индекс Доу вырос на 2291 пункт, то есть на 4,4%, и 5 августа достиг исторического максимума закрытия на уровне 54 349,12 пункта.

В последний раз индекс Доу закрылся ниже 50-дневной средней 10 апреля — и тогда фаза коррекции подходила к концу. По состоянию на закрытие вторника индекс Доу отстает от исторического максимума лишь на 2,9%, однако это уже самый низкий уровень закрытия с 31 июля.

Главный технический стратег LPL Financial Адам Тернквист в интервью MarketWatch прямо заявил: «Сейчас главный вопрос — это процентные ставки». По его словам, доходность 10-летних облигаций США на уровне 4,8% «с моей точки зрения, означает, что мы снова протестируем 5% — а для технологий и других подобных секторов это проблема».

Рост доходности американских облигаций вызван как продолжающейся высокой инфляцией, так и нарастающим госдолгом США. Высокие долгосрочные ставки повышают стоимость заимствований для населения и компаний, а также делают государственные облигации более привлекательной «безопасной» альтернативой, что дополнительно ослабляет привлекательность акций и их стоимости.

В то же время напряженность на Ближнем Востоке остается одним из источников неопределенности для рынка — мировые цены на нефть недавно выросли, что при сохраняющейся инфляции создает дополнительное давление на потребителей.

Давление не ограничивается лишь индексом Доу. Во вторник S&P 500 снизился на 0,7% и закрылся на отметке 7631,47 пункта, всего лишь на 0,8% выше своей 50-дневной средней (7570,61 пункта); индекс Nasdaq упал на 1,0%, закрывшись на 26 099,77 пункта — всего на 0,6% выше своей 50-дневной средней (25 954,52 пункта).

Оба индекса находятся на критических рубежах 50-дневной средней, и если они вслед за Доу пробьют этот уровень поддержки, это может спровоцировать продажи со стороны алгоритмических моделей и технических инвесторов и усилить краткосрочное давление на рынок.

Ранее индекс Доу 10 февраля достиг тогдашнего исторического максимума закрытия на уровне 50 188,14 пункта, после чего упал на 5012,50 пункта (примерно 10%) и 27 марта достиг 7-месячного минимума на уровне 45 166,64 пункта. Конец этой коррекции в основном связывают с 10 апреля, когда индекс Доу вернулся выше 50-дневной средней. После этого индекс вырос более чем на 20% и к 5 августа вновь обновил исторический максимум. Приведет ли нынешняя ситуация к столь же глубокой технической коррекции, как это было тогда, — еще предстоит проверить рынку.