JPMorgan заявил, что рост доходности не является «непреодолимым» препятствием для фондового рынка, а сильные фундаментальные показатели поддерживают оптимистичный прогноз до конца года.

⑴ Несмотря на продажу глобальных облигаций в начале сентября, что вызвало волатильность рискованных активов, стратегическая команда JPMorgan сохраняет позитивный взгляд на фондовый рынок до конца года. Они считают, что увеличение доходности не станет непреодолимым препятствием, и текущие условия для рискованных активов остаются благоприятными.⑵ Индекс PMI еврозоны растет третий месяц подряд, исследование ISM производственного сектора США достигло четырехлетнего максимума, индекс неожиданных экономических данных остается сильным, а исправления прибыли на акцию для всех регионов уже полностью перешли в положительную зону. Совместная поддержка макро- и микропоказателей создает буфер для фондового рынка.⑶ В части инфляционных ожиданий умеренный рост заработной платы и разнонаправленные сигналы с рынка труда заставляют стратегов предполагать, что фактическая степень ужесточения центробанков может быть ниже текущих рыночных оценок. Это означает, что потенциал роста ставок ограничен, и чрезмерно пессимистичные ожидания повышения ставок могут быть пересмотрены.⑷ В свете предыдущих мнений институций, рост доходности скорее отражает усиление экономической активности, а не риски выхода из-под контроля. В дальнейшем внимание будет обращено на сигналы политики во время глобальной встречи министров финансов и отчёты американских технологических компаний. Если инфляционные данные не ухудшатся сверх ожиданий, восстановление оценки рискованных активов может постепенно реализоваться.