Глава МВФ призывает страны решать фискальные проблемы: центральные банки должны сосредоточиться на борьбе с инфляцией, а бум искусственного интеллекта поддерживает мировую экономику

Как сообщает Zhitu Finance APP, директор-распорядитель Международного валютного фонда (IMF) Кристалина Георгиева во вторник предупредила, что на фоне множества вызовов мировой экономике — таких как фискальные трудности, высокая инфляция и геополитические конфликты, — правительства должны разработать достоверные планы финансового оздоровления, а центральные банки — сохранить сдерживание инфляции в центре своей политики. Она также отметила, что мировая экономика сейчас переживает своеобразную «перетягивание каната»: негативный шок со стороны предложения из-за конфликта на Ближнем Востоке противостоит позитивному спросовому импульсу, порожденному инвестициями в искусственный интеллект.

Георгиева на брифинге в штаб-квартире IMF в Вашингтоне заявила журналистам, что всем странам необходимо решать собственные фискальные проблемы и разрабатывать и обнародовать убедительные планы, чтобы обеспечить устойчивую траекторию государственного долга и бюджетного дефицита.

Что касается денежно-кредитной политики, она подчеркнула, что центральные банки должны «крайне сосредоточить» свое внимание на поддержании ценовой стабильности как основной ответственности. Если инфляция еще полностью не контролируется, ЦБ не должны преждевременно ослаблять меры предосторожности.

Георгиева отметила, что, несмотря на затяжное воздействие инфляции и напряженность в торговле, мировая экономика в целом демонстрирует устойчивость, чему в значительной степени способствует стремительный рост инвестиций в искусственный интеллект.

Развитие инфраструктуры AI вызывает большую потребность в капитальных затратах, что придает новый импульс мировому экономическому росту. Однако Георгиева указала, что перспективы мировой экономики по-прежнему остаются крайне неопределенными: недавний рост доходности глобальных облигаций и ограниченный прогресс в снижении инфляции свидетельствуют о том, что рынок все еще испытывает значительное давление.

IMF в июле этого года в целом сохранил прогноз роста мировой экономики, ожидая, что в 2026 году он составит около 3%. Однако из-за роста цен на энергоносители и продукты питания организация тогда повысила прогноз по росту глобального потребительского ценового индекса. Очередная ежегодная встреча фонда состоится в октябре этого года в Бангкоке, где будет представлен актуальный мировой экономический обзор.

Описывая основные силы, влияющие на нынешнюю мировую экономику, Георгиева предложила наглядную аналогию. Она отметила, что энергетический шок, вызванный войной, инициированной Ираном, пока не закончился. «Проще говоря, мы на самом деле переживаем “перетягивание каната”: с одной стороны — негативный шок предложения с Ближнего Востока, с другой — позитивный спросовой импульс, вызванный AI».

Конфликт на Ближнем Востоке поднимает стоимость энергии и нарушает цепочки поставок, что создаёт негативный шок предложения для мировой экономики. Одновременно масштабные инвестиции технологических компаний в AI-чипы, дата-центры, электроэнергию и сопутствующую инфраструктуру порождают новый спрос и поддерживают экономический рост.

Это сочетание факторов делает политику центральных банков еще более сложной. С одной стороны, энергетический шок может подталкивать инфляцию вверх; с другой, инвестиционный бум в AI может поддерживать высокий спрос в экономике и затруднять снижение инфляции.

Георгиева также перечислила ряд потенциальных рисков, с которыми мировая экономика может столкнуться в ближайшие месяцы. По мере приближения зимы в северном полушарии сокращение запасов нефти и природного газа может усилить давление на предложение на энергетическом рынке. Кроме того, сильное явление Эль-Ниньо может сказаться на мировом сельскохозяйственном производстве, что еще сильнее усугубит проблему продовольственной безопасности.

Кроме того, IMF пристально следит за тем, как быстрый прогресс AI может повлиять на финансовую стабильность. Георгиева подчеркнула, что эти риски не оставляют правительствам и центральным банкам «простора для самоуспокоения». Хотя мировая экономика пока «не выступила плохо», это не означает, что дальнейшая ситуация будет легкой.

На этой неделе Георгиева впервые примет участие в ежегодном экономическом симпозиуме, который Федеральная резервная система США проводит в Джексон-Хоул, штат Вайоминг. Глава ФРС Пауэлл выступит на мероприятии со своей первой важной речью с момента вступления в должность, и рынки будут внимательно следить за сигналами относительно будущей траектории ставок.

На фоне инфляции, сохраняющейся выше целевых уровней, высоких долгосрочных доходностей облигаций и усугубляющегося мирового фискального давления основным вопросом на встрече станет то, как ведущие центральные банки будут балансировать экономический рост и ценовую стабильность в следующем этапе.

Одновременно Георгиева сообщила, что IMF корректирует методы мониторинга и оценки экономик стран-членов, стремясь чаще использовать сценарный анализ и экстренное планирование, чтобы помочь странам более гибко реагировать на потенциальные шоки в условиях растущей глобальной неопределенности.

В целом, по мнению Георгиевой, инвестиционный бум в AI помогает мировой экономике частично компенсировать энергетические и геополитические шоки, однако этого недостаточно для устранения фискальных, инфляционных и финансовых рисков. Правительствам необходимо улучшать показатели государственного долга и дефицита, а мировым центральным банкам по-прежнему следует ставить восстановление ценовой стабильности на первое место.