Готовясь к совместному вмешательству? Валютные чиновники Южной Кореи и Японии встретились для обсуждения укрепления двустороннего сотрудничества

Согласно информации Zhihui Finance APP, высокопоставленные валютные чиновники Южной Кореи и Японии провели в пятницу встречу в Токио, чтобы обсудить пути усиления двустороннего сотрудничества. Как говорится в заявлении Министерства финансов Южной Кореи, заместитель министра финансов Южной Кореи Мун Чисон встретился с заместителем министра финансов Японии Ацуши Мимурой. В заявлении отмечается, что стороны обменялись мнениями по поводу последних изменений в мировой экономике и на финансовых рынках, а также представили информацию о реагировании на эти события в рамках своих политик. Кроме того, стороны обсудили проблемы, с которыми сталкиваются такие многосторонние механизмы, как ASEAN+3 и G20, а также обсудили проведение 11-й встречи министров финансов Южной Кореи и Японии, которая будет организована Южной Кореей. Обе стороны заявили, что намерены поддерживать тесные контакты как на рабочем, так и на высоком уровне.

Эта встреча стала первой двусторонней встречей высокого уровня между Южной Кореей и Японией после действий, проведённых 31 июля. Всего три недели назад власти США и Японии в редком случае координировали вмешательство на валютном рынке, что вызвало резкие колебания региональных валют и способствовало укреплению южнокорейской воны и японской иены. Мун Чисон заявил 31 июля, что валютные органы США, Южной Кореи и Японии поддерживают тесный контакт. Хотя Мун Чисон отказался подтвердить, вмешивалась ли Южная Корея, СМИ со ссылкой на анонимного представителя рынка сообщили, что южнокорейские власти продавали доллары США.

Стоит отметить, что хотя иена и вона в первые два дня после валютной интервенции в конце июля двигались в одном направлении, затем их курсы разошлись. По состоянию на время публикации курс иены к доллару составляет 1 доллар США за 158,6 иен — иена уже отыграла часть роста, вызванного интервенцией, а разница ставок между США и Японией, а также опасения по поводу фискальных перспектив Японии продолжают оказывать давление на иену. Курс воны к доллару же продолжает укрепляться и на этой неделе впервые за более чем 10 месяцев преодолел ключевую отметку 1 доллар за 1400 вон. На момент публикации курс составляет 1 доллар за 1385,15 вон — это максимум за последние 11 месяцев.

Поскольку иена вновь приближается к важному уровню в 160 иен за доллар, ее дальнейшее движение будет определяться не только потенциальными интервенциями и напряженностью из-за фискальных перспектив правительства Японии, но также политикой Банка Японии.

Многие спекулянты считают, что Банк Японии находится под давлением, чтобы повысить ставку в поддержку валютной интервенции правительства. Согласно предыдущим сообщениям, между правительством Японии и Центробанком сформировался консенсус, что в ближайшее время повышение ставки необходимо. Если иена продолжит слабеть и инфляция усилится, Банк Японии может ускорить свои действия, что станет дополнительной поддержкой для иены. Согласно оценкам рынка индексных свопов на овернайт (OIS), вероятность повышения ставки Банком Японии на заседании по ставкам в сентябре составляет около 80%.

В то же время беспрецедентные программы возврата капитала акционерам двух крупнейших корейских производителей чипов для хранения данных становятся ключевым фактором, влияющим на курс воны. Если эти компании будут привлекать средства через местный валютный рынок для реализации своих программ возврата капитала акционерам, вона, вероятно, сохранит восходящий тренд.

SK Hynix (SKHY.US) в среду объявила о выкупе и аннулировании акций на сумму 40 трлн вон (около 28,6 млрд долларов), а также о направлении более 50% свободного денежного потока, созданного в период с 2025 по 2027 года, на увеличение выплат акционерам. Кроме того, по словам информированных источников, SK Hynix достигла предварительного соглашения по заработной плате, согласно которому 60% премий сотрудникам в этом году будут выплачены акциями компании, а оставшиеся 40% наличными. Также сегодня совет директоров Samsung Electronics утвердил план возврата капитала акционерам на 2026 год, общий объем которого оценивается в 90-110 трлн вон.

Инвесторы внимательно следят за тем, насколько крупные программы возврата капитала акционерам SK Hynix и Samsung Electronics приведут к увеличению спроса на вону, и какой объём средств в итоге будет выведен зарубежными акционерами за пределы Южной Кореи. По оценке Citi Group, если иностранные акционеры переведут прибыль в свои страны, примерно половина средств из этих программ может быть конвертирована обратно в доллары США. Однако главный экономист Citi по Корее Ким Чжин Ук отметил в отчете, что в целом такие программы являются чистым позитивом для воны, поскольку компаниям потребуется больше экспортной выручки конвертировать в вону. Он добавил, что сильный экспорт, долларовое финансирование, активное участие частного сектора в валютных операциях и хеджирование — всё это поддерживает укрепление воны.