Доля BlackRock в притоке средств в ETF снизилась до 55% на фоне усиливающейся конкуренции

Совокупная доля Большой тройки в притоке средств в ETF США снизилась с примерно 80% до примерно 55%, что еще несколько лет назад казалось бы немыслимым, когда доминирование этой тройки казалось почти структурным. Вместе эти компании по-прежнему управляют активами на сумму более 30 триллионов долларов. Однако поток новых инвестиций все чаще направляется в другие компании.

Цифры, стоящие за сдвигом

Январь 2026 года дает полезное представление о том, как меняется конкурентный ландшафт. Приток средств в ETF США за месяц составил по оценке 156 миллиардов долларов. Vanguard удалось привлечь примерно 49 миллиардов долларов, а платформа iShares от BlackRock — около 19 миллиардов долларов.

Этот разрыв между двумя крупнейшими игроками уже сам по себе примечателен. Но более показательно то, сколько средств поступило другим компаниям: почти 88 миллиардов долларов, или более 56% от общего объема за месяц, досталось фирмам за пределами традиционной тройки лидеров.

BlackRock сообщил о 130 миллиардах долларов общего притока во втором квартале 2026 года, а затем привлек еще 192 миллиарда долларов во втором квартале. К концу 2025 года объем активов под управлением BlackRock составил примерно 14 триллионов долларов, из которых на iShares ETF приходилось более 5,4 триллиона долларов. State Street управлял активами на сумму примерно 5,7 триллиона долларов на тот же момент.

Факторы подрыва доминирования

Активные ETF стали главным драйвером роста. В течение десятилетий ETF ассоциировались с пассивным следованием за индексами, что естественным образом создавало преимущества для крупных участников, способных предлагать самые низкие комиссии на самые масштабные бенчмарки. Активные стратегии меняют это уравнение, открывая возможности для компаний, которые не могли конкурировать в гонке за минимальные издержки.

Исторический контекст

Исторически эти компании контролировали около 74% рынка ETF на акции США. Доля в 55% по притоку средств означает значительное ослабление позиций по сравнению с уровнем 80%, который был характерен для последних лет. Доля текущего притока средств зачастую является индикатором будущей доли рынка по активам под управлением, поскольку сегодняшние притоки превращаются в завтрашнюю базу активов.