Goldman Sachs возглавляет консорциум финансовых посредников для запуска финансирования в размере 500 миллиардов долларов на AI-инфраструктуру Nvidia (NVDA.US): от «продажи чипов» к «продаже активов».

По данным приложения Jinse Finance, на фоне глобальной волны генеративного ИИ вычислительная инфраструктура постепенно превращается из «центра затрат» технологических компаний в одну из самых привлекательных «категорий активов». Nvidia (NVDA.US), используя свои GPU в качестве ядра, стремится инициировать беспрецедентное движение капитала — план финансирования AI-инфраструктуры на сумму 500 миллиардов долларов набирает обороты, а ведущий банкир Уолл-Стрит Goldman Sachs играет ключевую роль «мостостроителя».

10 августа Nvidia объявила о стратегическом партнерстве с Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs и KKR — мировыми ведущими институтами. Совместно они создают независимую платформу для финансирования. Ясная ключевая цель плана: превратить AI-инфраструктуру, созданную Nvidia, в совершенно новую инвестиционную категорию активов и постепенно передать主体 финансирования от технологических компаний более широкому кругу институциональных инвесторов.

Согласно ранее раскрытой информации, Nvidia может предоставить поддержку до 125 миллиардов долларов для потенциальных сделок, что составляет примерно 25% от общей суммы, выступая «подушкой безопасности» для привлечения стороннего капитала.

Goldman Sachs: полный спектр услуг от «субординированного капитала» до «публичного долгового рынка»

По словам информированных источников, Goldman Sachs активно ведет переговоры с потенциальными инвесторами по участию в этом плане финансирования. Будучи одним из шести основателей проекта, роль Goldman Sachs выходит за рамки простой рекомендации клиентов.

Как сообщается, Goldman Sachs может предоставлять субординированный капитал и частное кредитование через свое подразделение управления активами; одновременно его инвестиционно-банковское подразделение поможет размещать долговые инструменты в частные кредитные фонды и, в конечном итоге, взаимодействовать с открытым долговым рынком. Это означает, что Goldman Sachs строит полноценную цепочку финансирования: от частного к публичному, от акционерного капитала к долговому, от субординированного к приоритетному.

В структуре инвесторов ожидается, что американские страховые компании, управляющие активами и банки составят основу инвесторской базы плана, а управляющие активами смогут владеть значительной долей. Goldman Sachs уже провел обширное общение с банками, управляющими активами, страховыми компаниями и частными кредитными институтами по подобной структуре.

«Лёгкая» трансформация Nvidia и экосистема moat

Стратегическое значение этого финансирования сложно переоценить. Для Nvidia привлечение стороннего капитала в строительство AI-инфраструктуры не только снижает давление собственных капитальных затрат, но и укрепляет её экосистему CUDA и доминирование GPU на рынке вычислительных мощностей — тот, кто вкладывается в строительство дата-центров с чипами Nvidia, с большой вероятностью долгосрочно привязан к технологическому маршруту Nvidia.

Для институциональных инвесторов AI-инфраструктура становится «ключевым активом суперцикла» после интернета и мобильного интернета. Аппаратные активы, такие как дата-центры, вычислительные кластеры и высокоскоростные сети, обеспечивают стабильные денежные потоки и дополняют высокую волатильность технологических акций, идеально соответствуя потребностям долгосрочного капитала — страховых фондов и пенсионных средств.

Финансирование в размере 500 миллиардов долларов является беспрецедентным для инфраструктурных инвестиций. Если план реализуется успешно, это значительно ускорит глобальное развертывание AI вычислительных ресурсов и изменит структуру собственности инвестиций в дата-центры. Однако существуют и вызовы: инвестиционный цикл возврата в AI-инфраструктуру, ограничения по энергопотреблению, риски технических обновлений и возможные опасения по поводу избытка вычислительных мощностей могут повлиять на окончательные решения институциональных инвесторов.