Две компании, занимающиеся управлением Bitcoin-резервами, и урановая компания могут быть удалены из индекса MSCI.

MSCI консультируется по поводу предложения, которое исключит неоперационные компании из своих Глобальных индексов инвестируемого рынка (GIMI). Эта мера приведёт к удалению Strategy и Metaplanet на основе модели симуляции от мая 2026 года. Также будет исключена удерживающая уран компания Yellow Cake PLC. MSCI, ранее известная как Morgan Stanley Capital International, формирует фондовые индексы, которыми пользуются управляющие фондами по всему миру для определения состава и пропорций своих портфелей. Изменение критериев отбора может привести к вынужденным покупкам или продажам со стороны индексных фондов на триллионы долларов, поскольку такие фонды должны соответствовать структуре индексов MSCI.

Что оценивает система

Предлагаемое правило вводит финансовые коэффициенты для выявления компаний, ведущих себя скорее как инвестиционные фонды, а не действующие предприятия. Сначала компания проходит основной тест: превышают ли операционные активы половину баланса. Не прошедшие переходят ко второму этапу проверки — по пяти коэффициентам, включая интенсивность операционных активов, денежный поток и зависимость от внешнего капитала для роста. Если компания не соответствует четырём из пяти коэффициентов, она становится недопустимой.В рамках этой структуры модель покупки Bitcoin компанией Strategy, которая в основном привлекает капитал и долг для накопления BTC, а не для финансирования деятельности по разработке ПО, будет подпадать под критерии исключения. Та же логика применяется к Metaplanet, компании, котирующейся в Токио, которая создала третью по величине корпоративную казну Bitcoin (BTC) в мире преимущественно за счёт выпуска акций.

Буферы и публичный список наблюдения

MSCI стремится поддерживать стабильность индекса, применяя более мягкие пороговые значения для нынешних участников по сравнению с компаниями, претендующими на включение. Действующий участник должен провалить оба теста по итогам двух последовательных годовых отчётов, прежде чем будет удалён, а не по результатам одного отчёта. Ещё три компании, включая владеющую казной Ethereum фирму SharpLink, попадают в новый публичный список наблюдения согласно симуляции мая 2026 года. Они не прошли только последнюю годовою проверку, и для исключения потребуется второй провал подряд в следующем году.Yellow Cake, которая держит физический уран, а не ведёт бизнес по операционной деятельности, также подпала под критерии исключения наряду с двумя Bitcoin-казначейскими компаниями, несмотря на отсутствие связи с крипторынками. Консультационный период MSCI продлится до 30 сентября. Компания ожидает объявить результаты до 16 октября, а любые изменения вступят в силу при обзоре индексов в ноябре 2026 года. Итог может стать прецедентом для того, как поставщики индексов будут относиться к более широкой волне публичных компаний, выбравших цифровые активы в качестве основной казначейской стратегии.