Инфляция остается высокой: Резервный банк Австралии, вероятно, сохранит ставки без изменений и продолжит придерживаться осторожной позиции.

По данным приложения Zhihui Finance, во вторник Резервный банк Австралии объявит свое последнее решение по процентной ставке. В настоящее время экономисты и трейдеры в целом ожидают, что Резервный банк Австралии второй раз подряд сохранит базовую ставку на уровне 4,35% без изменений и вновь подтвердит готовность к дальнейшему ужесточению кредитно-денежной политики для борьбы с сохраняющимся высоким инфляционным давлением.

Участники рынка будут внимательно следить за текстом решения по ставке и обновлёнными квартальными экономическими прогнозами, чтобы найти признаки того, завершил ли Комитет по кредитно-денежной политике Резервного банка Австралии цикл ужесточения после общего повышения ставки на 75 базисных пунктов в этом году или действительно готов пойти на дополнительные шаги по ужесточению. Пресс-конференция председателя Резервного банка Австралии Мишель Буллок после публикации решения также окажется в центре внимания рынка.

Аналитик по исследованию долговых инструментов инвестиционной компании MFS Карл Он заявил: «Наш базовый сценарий — ястребиная пауза». Однако он добавил, что полностью исключать возможность повышения ставки нельзя из-за сохраняющегося ценового давления. Используемый Резервным банком Австралии для оценки инфляции показатель усеченной средней инфляции остаётся выше середины целевого диапазона в 2–3% с конца 2021 года. Он добавил: «Вкратце, темпы снижения инфляции слишком медленные, поэтому двери для дальнейшего ужесточения все еще не закрыты, и существует вероятность новых шагов в этом направлении».

Инфляция по-прежнему остается серьезной проблемой для Резервного банка Австралии

Во вторник рынок сосредоточит внимание на последних прогнозах, опубликованных в квартальном «Заявлении по денежно-кредитной политике» Резервного банка Австралии, чтобы понять, как регулятор оценивает перспективы экономического развития. Сейчас экономисты в целом считают, что РБА будет придерживаться долгосрочной паузы в повышении ставок в течение оставшегося 2024 года и большей части следующего года.

По мнению экономиста Австралийского Содружества Бэлинды Аллен, Резервный банк Австралии может слегка ускорить прогнозное возвращение инфляции ниже 3% и одновременно повысить оценку безработицы. В настоящее время уровень безработицы в Австралии составляет 4,4%, что выше прогноза РБА на май (4,2%). Однако по двум последним отчетам по занятости видно, что активность по найму остается высокой. Ранее экономические прогнозы строились на предположении, что к концу этого года базовая ставка достигнет 4,7%.

Аллен отмечает: «Пока мы не увидим реального замедления экономики и нового снижения инфляции, центробанк сохранит ястребиную риторику». В банке ожидают, что до конца года Резервный банк Австралии не будет менять ставку. Согласно текущим расценкам денежного рынка, вероятность повышения ставки РБА к декабрю составляет около 60%.

Три последовательных повышения ставки в этом году свидетельствуют о решимости Резервного банка Австралии не допустить нового выхода инфляции из-под контроля. Такая серия поднятий отменяет смягчение аналогичного объёма, проведенное в прошлом году. Тем не менее, вызовы остаются значительными — базовая инфляция в Австралии по-прежнему является одной из самых высоких среди развитых стран.

Текущая политика Резервного банка Австралии также испытывает влияние снижения на рынке недвижимости, что частично связано с предыдущим повышением ставок и изменениями в налоговой политике правительства. Больше всего цены на жильё упали в Сиднее и Мельбурне — на 5,3% и 5,5% от пика соответственно. Однако это также подчеркивает исключительный рост цен ранее: сейчас медианная цена жилья в Сиднее по-прежнему составляет 1,24 миллиона австралийских долларов (около 870 тысяч долларов США).

Австралийские регуляторы по-прежнему внимательно отслеживают так называемый «эффект богатства» — влияние изменения стоимости активов, особенно недвижимости и акций, на потребление домашних хозяйств и их кредитную активность. Главный экономист AMP Ltd. Шейн Оливер заявил: «Резервный банк Австралии, вероятно, сохранит склонность к ужесточению. Мы ожидаем ещё одного повышения ставки до конца этого года, поскольку инфляция остается слишком высокой, а возвращение к целевому уровню может затянуться, что приведёт к дальнейшему росту инфляционных ожиданий».