Alphabet планирует выпустить облигации на сумму до 25 миллиардов долларов, конкуренция между технологическими гигантами по заимствованиям становится все более острой, а давление расходов на искусственный интеллект полностью перекладывается на рынок облигаций.

⑴ Материнская компания Google, Alphabet, стремится привлечь до примерно 25 миллиардов долларов США через последнюю эмиссию американских облигаций; соответствующая регуляторная документация показывает, что будет выпущено до 10 вариантов по сроку, от 2 до 40 лет.⑵ Этот долговой процесс — свежий пример того, как крупные технологические компании интенсивно занимают средства для поддержки значительных расходов на искусственный интеллект, что является явным отходом от традиционной модели инвестирования из собственных денежных резервов.⑶ Анализ данных институтов показывает, что Amazon, Alphabet, Meta и Oracle — крупнейшие технологические корпорации — с начала года до начала июля уже выпустили облигации на сумму около 194 миллиардов долларов, что примерно на 80% больше по сравнению с аналогичным периодом 2025 года (108 миллиардов долларов).⑷ Ожидается, что общие расходы крупных технологических компаний на искусственный интеллект за весь год превысят 730 миллиардов долларов; значительные капиталовложения уже оказывают давление на денежные потоки: Alphabet во втором квартале впервые зафиксировал отрицательный свободный денежный поток и второй раз за год повысил прогноз годовых капитальных расходов, что усилило опасения рынка относительно возврата инвестиций в AI и замедления результатов по ключевым моделям.⑸ Следует отметить, что Alphabet уже собрал около 85 миллиардов долларов через финансирование долевыми ценных бумагами в июне и в течение года выпустил облигации на рынках японской иены, швейцарского франка и британского фунта, среди которых была редкая столетняя облигация. Проводя очередной крупный выпуск долговых инструментов, компания еще больше увеличивает свой уровень заемных средств; дальнейшее внимание будет уделено тому, сможет ли долговой рынок продолжать усваивать растущий спрос на финансирование технологического сектора и расширятся ли кредитные спрэды из-за увеличения предложения.