Регуляторный шторм вокруг кредитного ETF в Южной Корее: председатель Финансового комитета и глава политического офиса президента подверглись уголовным обвинениям

Регуляторная ответственность за запуск отдельных акций с кредитным плечом через ETF в Южной Корее продолжает обостряться. Глава финансового комитета Ли Ы Ён и глава Администрации президента по политическим вопросам Ким Ён Бом были поочередно подвергнуты уголовному преследованию: заявители обвиняют их в халатности и злоупотреблении полномочиями при поспешном запуске высокорисковых продуктов. Случай перешёл из плоскости рыночных споров в политическое и судебное противостояние.

По данным Чосон Илбо, бывший советник партии "Сила народа" в Сеульском городском собрании Ли Чон Пэ подал 3 августа через "Народную почту" официальную жалобу в Верховную прокуратуру Южной Кореи на Ким Ён Бома, обвиняя его в оказании публичного давления на регулирующие органы и принудительном продвижении листинга отдельных акций с двукратным кредитным плечом через ETF, а также в злоупотреблении властью, принуждении и воспрепятствовании деятельности. 6 числа Ли Чон Пэ дополнительно подал жалобу в Генеральную прокуратуру через "Голос народа" на Ли Ы Ён по обвинению в халатности и злоупотреблении полномочиями, препятствующими осуществлению прав.

Вышеперечисленные обвинения адресованы ключевому звену в цепи регуляторных решений — заявитель утверждает, что продукт был поспешно выведен на рынок накануне выборов, при этом, предположительно, были пропущены необходимые процедуры stress-тестирования и других проверок рисков, что в итоге привело к убыткам значительного числа инвесторов. На данный момент Ли Ы Ён также уже был заявлен в полицию: гражданское объединение "Комитет по вопросам жизнеобеспечения простых граждан" в тот же день подало жалобу на Ли Ы Ён, Ким Ён Бома, президента Ли Джэ Мёна и главу Финансового надзорного управления Ли Чан Чжина в полицию Сеула, радиус событий продолжает расширяться.

Предпосылки листинга: асимметрия регулирования и предвыборный момент

Поводом для нынешней волны стало официальное размещение 27 мая 16 ETF на отдельные акции Samsung Electronics и SK Hynix, со стратегиями кредитного плеча и обратными стратегиями. Тогда финансовые власти Южной Кореи объяснили своё решение устранением асимметрии в регулировании между внутренним и внешним рынками, а размещение состоялось за неделю до 9-х синхронных местных выборов.

Ли Чон Пэ ссылается на материалы, предоставленные финансовым комитетом в офис депутата партии "Сила народа" Пак Сон Гюна, где прямо указано, что "stress-тестирование для отдельных кредитно-рычажных ETF не проводилось и не заказывалось". Stress-тесты — это стандартная методика оценки устойчивости и рисков финансовых продуктов в гипотетических экстремальных ситуациях, таких как резкое падение цен на акции, и обычно считаются необходимой процедурой для высокорисковых инструментов.

Ли Чон Пэ утверждает, что Ли Ы Ён, вероятно, дал указание профильным подразделениям и руководству финансового комитета не проводить стресс-тест, отметив: "Если бы тогда были проведены тщательные тесты, вполне возможно, был бы выявлен высокий уровень риска, что могло бы затруднить поспешный выпуск этого продукта накануне выборов".

Цепочка обвинений: от главы политического штаба до председателя финкомитета

В логике обвинения Ли Чон Пэ выстраивает нисходящую цепь ответственности. Он утверждает, что Ким Ён Бом в январе этого года в интервью СМИ публично оказал давление, задав вопрос: "Если Nasdaq может — почему нельзя у нас?", и непосредственно поручил финансовым властям проработать соответствующую нормативную базу. Вслед за ним председатель финансового комитета Ли Ы Ён объявил о разрешении листинга вышеуказанных продуктов.

Ли Чон Пэ утверждает: "Если Ли Ы Ён по указанию Ким Ён Бома потребовал отказаться от stress-тестов, это является незаконным и неправомерным использованием полномочий, подпадает под состав преступления о воспрепятствовании осуществлению прав"; кроме того, он требует признать Ким Ён Бома соучастником и расследовать дело совместно.

В отношение Ли Ы Ён жалоба акцентирует, что он не выполнил целевое предназначение, предусмотренное статьёй 1 Закона о финансовом комитете — защиту интересов инвесторов и обеспечение стабильности финансового рынка, а при запуске ETF на отдельные акции сознательно не провёл необходимые процедуры проверки.

Стоит отметить, что данная жалоба не является единственной. Помимо обращения Ли Чон Пэ через прокуратуру, гражданское объединение "Комитет по вопросам жизнеобеспечения простых граждан" 3 августа также подало жалобу на Ли Ы Ён, Ким Ён Бома, президента Ли Джэ Мёна и главу Финансового надзорного управления Ли Чан Чжина в полицию Сеула с аналогичным обвинением о злоупотреблении полномочиями и воспрепятствовании осуществлению прав.

Несколько заявителей и несколько параллельно идущих судебных процедур означают возрастающее правовое давление на соответствующих лиц. На данный момент расследования продолжаются одновременно по линии прокуратуры и полиции, и дальнейшее развитие событий зависит от юридических решений. Для рынка регулирование и соответствие данной серии ETF остаётся предметом острых споров и, вероятно, ещё долгое время будет вызывать пристальное внимание.