Экономика еврозоны наконец-то оживает: совокупный PMI за июль достиг максимума за 8 месяцев, однако перспективы всё ещё омрачены геополитическим кризисом на Ближнем Востоке и давлением роста процентных ставок.

По данным приложения Zhihui Caijing, восстановление сферы услуг и укрепление производственного сектора способствовали росту экономической активности в еврозоне в июле, однако сохраняющаяся неопределённость на Ближнем Востоке продолжает омрачать перспективы экономики еврозоны. Согласно опубликованным в среду данным, итоговое значение сводного SPGI PMI еврозоны за июль составило 52,0, что выше предварительного значения 51,9 и является самым высоким показателем с ноября прошлого года, а также впервые с марта превысило пороговое значение 50.

Более подробно, PMI сферы услуг вырос с 49,4 в июне до 51,7 в июле, что стало максимальным значением за последние пять месяцев и немного превысило предварительное значение 51,6, а также впервые с марта преодолело порог 50. Общее количество новых заказов — ключевой индикатор оценки спроса — показало самое быстрое увеличение с ноября прошлого года, в основном благодаря восстановлению новых заказов в сфере услуг и небольшому приросту заказов в производстве. Заказы на экспорт оставались слабыми, но темпы их снижения оказались минимальными за более чем год.

Крис Уильямсон, главный бизнес-экономист S&P Global Market Intelligence, отметил: «Итоговое значение сводного PMI еврозоны за июль показывает, что экономика региона демонстрирует обнадеживающую устойчивость на фоне продолжающихся конфликтов на Ближнем Востоке, но в то же время подчёркивает влияние изменяющейся геополитической ситуации на деловую среду».

Восстановление экономики еврозоны в июле носило масштабный характер. Производство в частном секторе Германии впервые с марта продемонстрировало рост; экономика Италии и Испании также ускорила темпы роста. Особенно выделялась Испания, продемонстрировав лучшую динамику за последние полтора года. Франция осталась исключением: экономическая активность продолжила сокращаться, хотя темпы спада замедлились.

Ситуация с занятостью в июле стабилизировалась, что положило конец шестимесячной тенденции сокращения рабочих мест. Доверие компаний достигло пятимесячного максимума, однако всё ещё остаётся ниже уровня, зафиксированного до начала боевых действий на Ближнем Востоке в конце февраля.

В аспекте цен инфляция издержек достигла пятимесячного минимума, инфляция отпускных цен снизилась до самого низкого уровня с марта, что принесло некоторое облегчение потребителям и политикам. Тем не менее оба эти показателя остаются выше средних исторических значений опроса. Между тем опубликованные ранее данные свидетельствуют, что годовой рост индекса потребительских цен (CPI) еврозоны в июле составил 2,9%, ускорившись по сравнению с 2,8% в июне, что усилило прогнозы рынка о необходимости нового повышения ставки Европейским центробанком. Экономисты и инвесторы в настоящее время в основном ожидают повышения ставки Европейского центробанка в сентябре, что станет продолжением ужесточения политики после повышения на 25 базисных пунктов в июне. Повышение ставки может дополнительно снизить спрос в условиях, когда потребители уже сокращают расходы, что безусловно осложнит восстановление экономики еврозоны.