MSCI запустила новую консультацию, которая может существенно повлиять на Strategy (MSTR), крупнейшего корпоративного держателя Bitcoin. Провайдер индекса рассматривает новые правила отбора, которые исключат компании с ограниченной операционной деятельностью из своих Global Investable Market Indexes (GIMI). Если изменения будут утверждены, Strategy может быть удалена из нескольких широко отслеживаемых глобальных фондовых индексов. Это может произойти уже в ноябре 2026 года.
Strategy названа среди потенциальных исключений
Согласно предложенной структуре MSCI, компании должны пройти как минимум два из пяти финансовых проверочных тестов, чтобы сохранить право на участие.
По данным финансовой отчетности за 2025 финансовый год, Strategy, как сообщается, не проходит ни один из этих тестов. Это делает ее одним из наиболее вероятных кандидатов на исключение, если предложение будет реализовано без существенных изменений.
Симуляция MSCI выделяет Strategy, Yellow Cake и Metaplanet как компании, которые, вероятно, будут удалены из MSCI ACWI Investable Market Index (ACWI IMI). Кроме того, еще три компании попадут в список на наблюдение в соответствии с предложенной методологией.
Более широкий обзор, а не правило только для крипто
Последняя консультация ознаменовала изменение подхода MSCI.
Ранее MSCI рассматривала возможность введения правил, нацеленных конкретно на Digital Asset Treasury Companies, но затем отказалась от этого предложения. Теперь компания инициировала более масштабный пересмотр. Этот новый обзор охватывает все компании, основной бизнес которых может больше не соответствовать обновленным стандартам операционных компаний.
В результате предложение выходит за пределы сфокусированных на крипто компаний и может повлиять на бизнесы в различных секторах.
Десятки миллиардов долларов пассивного оттока под угрозой
Если Strategy в конечном итоге будет удалена из индексов MSCI, аналитики оценивают, что это может спровоцировать значительные продажи пассивных фондов.
Ранее предполагалось, что фонды, отслеживающие индексы, могут быть вынуждены продать Strategy на сумму около $2,5–2,8 млрд. Однако на основании текущей рыночной цены компании эта оценка была пересмотрена. Сейчас потенциальный отток составляет примерно $1,8–2,0 млрд.
Хотя окончательное решение еще не принято, включение Strategy в симуляцию самой MSCI подчеркивает возможность значительного влияния на рынок.
Ключевые даты
Консультация будет открыта до конца сентября, предоставляя инвесторам и участникам рынка время для обратной связи.
Ожидается, что MSCI опубликует окончательную методологию 16 октября. Между тем официальное ноябрьское пересмотрение индекса, запланированное на 11 ноября 2026 года, определит, будут ли Strategy и другие отмеченные компании официально исключены из индексов.
