Вьетнамский донг: стабильность несмотря на растущий торговый дефицит — Commerzbank

Аналитики Commerzbank отмечают, что инфляция во Вьетнаме в июле замедлилась до 4,5% в годовом выражении, удерживая средний показатель около целевого уровня 4,5%, в то время как торговый дефицит вырос до 3,6 млрд долларов США на фоне активного роста импорта, обусловленного энергоресурсами и инвестиционными товарами. Несмотря на внешние риски и будущие угрозы, связанные с CBAM для экспорта стали, пара USD/VND остается стабильной на уровне около 26 277, при этом VND немного укрепился с начала года.

Инфляция замедляется на фоне скачка импорта

"В июле торговый дефицит увеличился до 3,6 млрд долларов США (по консенсусу Bloomberg: 2,5 млрд долларов США) против 2,6 млрд долларов США в июне, что стало восьмым подряд месячным дефицитом."

"В перспективе экспорт стали, как ожидается, столкнется с трудностями из-за внедрения Механизма трансграничной корректировки выбросов углерода (CBAM) ЕС и действующих мер США по антидемпингу в отношении определённых видов вьетнамской стали."

"Хотя стоит внимательно отслеживать увеличение торгового дефицита, он преимущественно отражает высокий импорт инвестиционных товаров, промежуточных комплектующих и энергии, связанный с расширением производственных мощностей, а не ослабление внешней конкурентоспособности."

"В первые семь месяцев 2026 года объём освоенных прямых иностранных инвестиций вырос ещё на 11,8% в годовом выражении, что говорит о сохранении высокого инвестиционного импульса несмотря на усиливающиеся внешние вызовы."

"На валютном рынке USD/VND вырос на 0,1% до 26 277 вчера."