Индекс доллара США: ралли ставится под сомнение на фоне испытания роли тихой гавани – Rabobank

Старший стратег по валютным рынкам Rabobank Джейн Фоли отмечает, что доллар США (USD) является самой слабой валютой среди G10 за последнюю неделю, а индекс DXY снизился примерно на 2% с конца июля. В отчете рассматривается, как конфликты на Ближнем Востоке и связанные с Ираном, тарифы и риторика по снижению ставок со стороны Трампа, а также ожидания в отношении Федрезерва формировали настроение по USD. Отмечается, что недавнее снижение возобновило опасения относительно статуса безопасной гавани и привилегированного положения резервной валюты.

Падение доллара вновь вызывает сомнения в статусе безопасной гавани

«USD показывает наихудший результат среди валют G10 за последние 5 дней: индекс DXY потерял около 2% по сравнению с уровнями конца июля. В связи с этим уже задаются вопросы, закончился ли рост USD, наблюдавшийся на протяжении кризиса на Ближнем Востоке. Вопросы эти связаны с резкими потерями стоимости USD прошлой весной и негативными настроениями, сопровождавшими доллар в начале войны с Ираном в конце февраля.»

«Когда, в апреле 2025 года, и USD, и американские казначейские облигации потеряли позиции после объявления тарифов президентом США Трампом в тот месяц, уверенность в USD как безопасной гавани была подорвана. Это подогрело обсуждение роли USD как основной резервной валюты, его места в международных платежных системах и скорости дедолларизации. Призывы Трампа к снижению ставок и опасения относительно надежности Федрезерва также способствовали ухудшению динамики USD в прошлом году.»

«С тех пор USD доказал, что он всё ещё остается основной валютой безопасной гавани. С мая он получил дополнительную поддержку благодаря спекуляциям о повышении ставок Федрезервом. Тем не менее, его недавнее снижение вновь вызвало опасения, что прошлогодние негативные настроения могут вернуться.»

«Кроме того, покупки USD как безопасной гавани, вероятно, ослабились после объявления Трампа в выходные о приостановке дальнейших атак на Иран в надежде на дипломатическое решение.»

«Хотя рынок продолжит обсуждать долгосрочные перспективы доллара и его статус основной резервной валюты мира, в краткосрочной перспективе он должен оставаться поддержанным благодаря сравнительно хорошим экономическим данным США.»