Добывающая драгоценные металлы компания Fresnillo (LON: FRES), ориентированная на рынок Мексики, почти утроила прибыль за первое полугодие, поскольку рост цен на золото и серебро более чем компенсировал снижение производства, увеличив выручку на 74,7% до $3,38 миллиарда и позволив повысить промежуточные дивиденды.
Компания заявила, что более высокие реализованные цены на серебро и золото способствовали росту выручки и прибыли, несмотря на снижение содержания металлов в руде и объема продаж.
Генеральный директор Октавио Альвидрес отметил, что финансовое положение Fresnillo позволило профинансировать покупку Probe Gold, завершенную в январе. Это также дало возможность продолжить капитальные вложения и геологоразведку, а также увеличить промежуточные дивиденды до $0,43 на акцию при сохранении прочного баланса.
Акции выросли на 3,6% до 2,586 пенсов в начале дневных торгов, что оценивает компанию почти в £19 миллиардов ($25 миллиардов).
«С операционной точки зрения, добыча золота и серебра соответствовала нашим ожиданиям, а работы на всех наших рудниках идут по плану», — сказал Альвидрес. «Мы продолжаем фокусироваться на контроле издержек, повышая эффективность по всей цепочке поставок и реализуя ключевые инфраструктурные проекты».
Высокие цены на драгоценные металлы продолжают компенсировать горнодобывающим компаниям инфляционное давление и операционные перебои, хотя производители по-прежнему испытывают давление из-за необходимости пополнять запасы и поддерживать добычу на фоне снижения содержания металлов в руде на зрелых месторождениях.
Деятельность
Добыча серебра, приходящегося на долю компании (включая Silverstream), снизилась на 11,4% в годовом выражении до 22 миллионов унций, в основном из-за прекращения вклада Silverstream, снижения содержания руды на месторождениях Saucito, Juanicipio, Fresnillo и San Julián Veins, а также уменьшения объема переработанной руды на ряде предприятий. Добыча золота компании снизилась на 7,3% до 290 900 унций из-за понижения содержания на Herradura, трещины в шаровой мельнице на Dynamic Leaching Plant I, задержек при вводе в эксплуатацию выщелачивающей площадки XV и неблагоприятных погодных условий. Выпуск попутного свинца вырос на 8,8% благодаря более высоким содержаниям металла на Fresnillo и Juanicipio, тогда как производство цинка осталось примерно на том же уровне.
Прогноз
Fresnillo ожидает в 2026 году добыть от 42 миллионов до 46,5 миллионов унций серебра и от 500 000 до 550 000 унций золота. Компания скорректировала ожидаемые капитальные затраты в 2026 году до $500–550 миллионов и прогнозирует затраты на разведку около $260 миллионов.
Jefferies охарактеризовал результаты первого полугодия как уверенное опережение ожиданий, поскольку прибыль, денежный поток и объемы продаж превысили прогнозы, в то время как руководство по капитальным затратам было значительно снижено. Брокер отметил, что акции выглядят справедливо оцененными, торгуясь примерно по 1,2 значения будущей чистой стоимости активов и по 6,2 значения отношения стоимости предприятия к прибыли.
