Японская йена: отскоки рассматриваются как возможность для продажи – BBH

Элиас Хаддад из Brown Brothers Harriman (BBH) сообщает, что USD/JPY полностью отыграла прежнее снижение и тестирует ключевое сопротивление на 200-дневной скользящей средней около 158,02. По мнению Хаддада, отскоки курса должны быть ограничены и предоставляют возможность продавать пару, поскольку скоординированные валютные интервенции США и Японии, а также официальные предупреждения значительно усиливают потолок для USD/JPY и повышают стоимость сопротивления укреплению японской иены.

Интервенции ограничивают потенциал роста USD/JPY

«USD/JPY полностью отыграла вчерашнее снижение и тестирует ключевое сопротивление на 200-дневной скользящей средней (158,02). Отскоки курса USD/JPY должны быть ограничены и представляют возможность для продажи пары на укреплении».

«Скоординированные действия США и Японии на валютном рынке — а также предупреждения официальных лиц о готовности вновь вмешаться — значительно повышают стоимость борьбы с укреплением иены и устанавливают гораздо более четкий потолок для USD/JPY».

«Япония может финансировать валютную интервенцию (продавая доллары против иены), не оказывая существенного влияния на рынок гособлигаций США».

«Во-первых, у Японии есть доступ к Репо-соглашению для иностранных и международных валютных властей ФРС (FIMA), чтобы повысить долларовую ликвидность под залог долгосрочных казначейских облигаций (1,05 трлн долларов на май), а не продавать эти бумаги напрямую».

«Во-вторых, на руки Японии приходится менее 3,5% от общего объема рынка долгосрочных казначейских бумаг США. Таким образом, даже значительные продажи оказали бы лишь ограниченное влияние на доходность облигаций».