Японская иена: управляемая JPY указывает на новый порядок – Rabobank

Старший рыночный стратег Rabobank Бенджамин Пиктон отмечает скоординированные действия между Министерством финансов США и Министерством финансов Японии по защите японской иены (JPY), называя это потенциальным «финансовым Форт-Самтером» на рынках капитала. По мнению Пиктона, это сотрудничество поддерживает японскую валюту, защищает затраты на заимствования Министерства финансов США и может означать отход от пост-Бреттон-Вудской системы свободно плавающего долларо-центристского режима.

Скоординированная поддержка японской иены

«Суверенные доходности снизились по всей Европе и Северной Америке, а доходности казначейских облигаций США, вероятно, получили поддержку благодаря заявлениям министра финансов Японии Катаямы, который вчера сообщил, что Япония намерена воспользоваться механизмом FIMA Федеральной резервной системы для защиты иены в будущем, чтобы избежать необходимости продавать казначейские облигации для покупки иены».

«В этом смысле поддержка Министерства финансов США со стороны Министерства финансов Японии и Банка Японии при защите иены может стать финансовым моментом Форт-Самтер».

«Поддерживая усилия Японии по защите своей валюты с целью сдержать давление импортируемой инфляции, США не только получают страховку от роста затрат на заимствования для Министерства финансов, приобретая активы, которые Бессент считает недооценёнными относительно улучшающихся фундаментальных показателей Японии, но и одновременно снижают конкуренцию для американских производителей (которые, по данным вчерашнего отчёта ISM по производству, находятся в отличной форме), а также сближают Японию с американской стратегической орбитой».

«Скоординированные интервенции между Министерством финансов Японии и Министерством финансов США для управления стоимостью иены являются, возможно, первым конкретным признаком формирования нового валютного порядка, предсказанного несколько лет назад глобальным стратегом RaboResearch Майклом Эвери в «FX Wars»».

«Очевидно, что США не хотят допустить ситуацию, когда глобальную роль доллара подрывают развитые центральные банки, наращивая более крупные и диверсифицированные валютные резервы, поэтому стоит ожидать появления системы долларовых своп-линий по принципу “ты мне — я тебе”, с общими торговыми ограничениями или иными выгодами для стратегических интересов США в качестве своеобразного quid pro quo».