Исследование Европейского центрального банка: в условиях военного шока домохозяйства больше опасаются неопределенности, чем инфляции

⑴ Исследование, опубликованное на этой неделе в «Экономическом бюллетене» Европейского центрального банка, показывает, что после вспышки войны в Иране основной причиной сокращения расходов домохозяйств еврозоны стала не тревога по поводу роста цен, а паника из-за общей неопределенности, и потребительская активность заметно ослабла после падения рыночной уверенности.⑵ Исследователи обнаружили, что замедление потребления в основном связано с уменьшением дискреционных расходов, рост транспортных расходов привёл к увеличению номинальных затрат на энергию, однако обязательные расходы на жильё и продукты питания сохраняли устойчивость, а корректировка расходов наиболее явно проявилась у домохозяйств с высоким доходом.⑶ Анализ указывает, что ослабление номинального потребления в первую очередь обусловлено домохозяйствами, которые не ограничены бюджетом, но предпочитают откладывать расходы из-за роста неопределённости; даже после исключения изменений реальных доходов эмоциональный канал передачи сохраняет значительное влияние.⑷ В исследовании предупреждается: если домохозяйства воспримут потери реальных доходов, обусловленные конфликтом, как устойчивый шок и свяжут их со снижением покупательной способности, то первоначальное сокращение расходов, вызванное эмоциональными причинами, может постепенно закрепиться и перерасти в более глубокую структурную слабость.