Мнение: Риски частного кредитования в США увеличиваются, такие ведущие институты, как BlackRock, сталкиваются с давлением на выкуп, что может привести к высокорисковым кредитным событиям.
Odaily сообщил, что крипто KOL Phyrex Ni опубликовал пост на платформе X, в котором отметил, что в последнее время риски частного кредитования в США постепенно проявляются, а именно:
1. HPS Corporate Lending Fund под управлением BlackRock (размер около 26 миллиардов долларов) получил запросы на выкуп примерно 9,3% доли фонда в первом квартале 2026 года, что составляет около 1.2 миллиардов долларов. Изначально лимит выкупа фонда за квартал составлял 5%, но в этот раз впервые был достигнут лимит ликвидности, фактически можно выкупить около 620 миллионов долларов.
2. BCRED под управлением Blackstone в тот же квартал получил запросы на выкуп примерно 7,9% доли фонда, что составляет около 3.7 миллиардов долларов. Blackstone увеличил лимит выкупа с 5% до 7% и самостоятельно внес около 400 миллионов долларов внутренних средств, из которых более 150 миллионов долларов поступили от руководителей и старших сотрудников.
3. OBDC II под управлением Blue Owl, размером около 1.6 миллиардов долларов, также столкнулся с давлением на выкуп. Фонд продал активы на сумму около 1.4 миллиардов долларов пенсионным и страховым учреждениям Северной Америки и изменил квартальную схему выкупа с 5% до максимальной схемы возврата около 30%, что затронуло около 128 компаний и охватило 27 отраслей.
4. По данным Fitch за февраль, средний уровень выкупа NAV среди отслеживаемых постоянных непубличных BDC в четвертом квартале 2025 года вырос до 4,5%, что значительно выше 1,6% в предыдущем квартале, указывая на распространение давления на вывод средств по всему розничному каналу частного кредитования.
5. Защитные пут-позиции по кредитным ETF среди институциональных инвесторов достигли исторического максимума, что свидетельствует о хеджировании рисков платежеспособности заемщиков, достоверности балансовой оценки и возможности выкупа.
6. Продолжительно высокие процентные ставки и медленное снижение ставок ФРС приводят к росту сложности рефинансирования, увеличивают риск дефолта и расширяют кредитные спрэды в частном кредитовании.
7. Инфраструктура AI также может пострадать. С ужесточением кредитных условий стоимость финансирования для дата-центров, серверов и сопутствующих сетей возрастет, темпы расширения замедлятся, а давление на финансирование AI-проектов усилится. S&P Global Ratings уже выделил "выпуск долговых инструментов в технологическом секторе, вызванный AI, риски оценки AI и рост левереджа небанковских организаций" как ключевые переменные ликвидности кредитного рынка в 2026 году.
В целом, напряженность ликвидности в частном кредитовании уже проявилась в нескольких крупных фондах, и если высокие процентные ставки сохранятся, давление на выкуп и риск дефолта могут еще больше возрасти.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Член правления Европейского центрального банка Нагель: искусственный интеллект станет «лакмусовой бумажкой» для будущего Европы
Нагель в Берлине заявил, что искусственный интеллект (AI) станет «лакмусовой бумажкой» для проверки, сможет ли Европа объединиться и полностью раскрыть свой потенциал.

JPMorgan стремится к рыночной капитализации в 1 триллион долларов, а конкурент Bank of America заявляет: «По-прежнему очень дешево!»
Аналитики Bank of America считают, что капитализация JPMorgan даже при достижении 1 trillion долларов останется низкой.

Статус Nike (NKE.US) как компонента S&P 100 завершится после 18 лет! Компания срочно заявила: мы по-прежнему остаёмся в составе S&P 500
Nike скоро будет исключен из индекса S&P 100, завершив свою почти 18-летнюю историю как компонент этого индекса. Столкнувшись с некоторыми сомнениями на рынке, вызванными этой новостью, команда по связям с инвесторами Nike подчеркнула, что данная корректировка касается только индекса S&P 100, но Nike по-прежнему остается компонентом индекса S&P 500.

Данные: BTC упал ниже 78 000 долларов
