Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыEarnAISquareПодробнее
Федеральная резервная система сталкивается с неразрешимым уравнением, поскольку золото указывает на надвигающийся потолок государственного долга

Федеральная резервная система сталкивается с неразрешимым уравнением, поскольку золото указывает на надвигающийся потолок государственного долга

101 finance101 finance2026/02/26 16:48
Показать оригинал
Автор:101 finance

Бычий рынок золота вступает в новую фазу на фоне напряжённости в кредитной системе США

По словам Даниэля Оливера, основателя Myrmikan Capital, глобальный период накопления золота завершился, уступив место более турбулентному этапу, обусловленному растущим стрессом внутри кредитного ландшафта США.

В недавней беседе с Kitco News Оливер объяснил, что Федеральная резервная система зажата между давлением чрезмерного кредитного плеча в секторе частного капитала и стремительно растущим национальным долгом США. Он описал, как эти факторы подталкивают цены на физическое золото и серебро вверх, выявляя глубокие уязвимости всей финансовой системы.

Рост долга и его последствия

Национальный долг США превысил 38,5 трлн долларов, и, по прогнозам Бюджетного управления Конгресса, ежегодные выплаты по процентам достигнут 2,1 трлн долларов к 2036 году. Оливер подчеркнул, что если учитывать необеспеченные обязательства, такие как Medicare и Social Security, реальный объём долга значительно выше — что делает его погашение практически невозможным при нынешней долларовой системе.

Он отметил: «После каждого крупного кредитного пузыря цены на активы обычно обрушиваются. Однако в данной ситуации стоимость доллара должна упасть, что приведёт к росту цен на золото, чтобы оценки активов оставались жизнеспособными».

Риски частного кредитования и изменения на рынке

Эти системные вызовы всё больше влияют на рынки частного кредитования. Аналитики UBS предупредили, что в худшем случае уровень дефолтов в секторе частного кредитования может подскочить до 15 процентов, в значительной степени из-за стремительного развития искусственного интеллекта, влияющего на корпоративных заёмщиков.

Оливер отметил, что в отличие от кризиса 2008 года, когда Федеральная резервная система могла влить ликвидность для восстановления жилищного рынка, спасение сектора частного капитала гораздо сложнее. Компании, обременённые высоким долгом и слабым потребительским спросом, не могут быть спасены исключительно монетарными стимулами.

Роль золота в меняющемся финансовом ландшафте

Оливер не ожидает драматического обвала фондового рынка, подобного 1929 или 2008 году. Вместо этого он прогнозирует значительный рост цен на золото по мере того, как доверие к традиционным финансовым активам ослабевает.

Он также отметил, что рынок физических металлов претерпевает фундаментальные изменения. Промышленный спрос на серебро усиливается по мере того, как производители отказываются от практики минимальных складских запасов. Опасаясь перебоев в цепочках поставок, многие компании теперь накапливают физическое серебро на своих предприятиях, ещё больше сокращая доступное предложение.

В то же время Оливер наблюдает, что банки повышают требования по марже для плавильных и аффинажных заводов, что сокращает объём перерабатываемого физического металла и ограничивает поток золота как для розничных, так и для институциональных покупателей.

Исторический контекст и перспективы

Исторически центральные банки были вынуждены поддерживать золотой запас, равный примерно одной трети их общих активов. Анализ Оливера показывает, что применение этого соотношения к нынешнему балансу Федеральной резервной системы подразумевает гораздо более высокую цену на золото.

Он заявил: «Золото должно достичь такой цены, которая восстановит баланс в бухгалтерских книгах ФРС — на данный момент 8 000 долларов за унцию покрыли бы примерно треть, а 12 000 долларов — около половины».

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Предстоящие выборы в США: Уолл-стрит делает ставку на разделение Конгресса, рынок может получить умеренную передышку?

По мере приближения промежуточных выборов в США, на Уолл-стрит в основном делают ставку на сценарий "разделённого Конгресса", при котором демократы возвращают контроль над Палатой представителей, а республиканцы сохраняют Сенат. Считается, что это ограничит радикальную политику и снизит неопределённость. Исторические данные показывают, что с 1950 года, когда во времена президентов-республиканцев был разделённый Конгресс, среднегодовой рост фондового рынка США составлял 13,7%, что выше, чем при контроле Конгресса только республиканцами (8,3%) или только демократами (4,9%). Однако если результаты выборов отклонятся от ожиданий, рынок всё равно может подвергнуться сильной волатильности.

华尔街见闻2026/09/10 15:01

Известный американский инвестор Eric Jackson присоединился к консультативному совету 盛大科技 (SDA.US), чтобы содействовать стратегии интернационализации компании и развитию отношений с инвесторами

Основатель EMJ Capital и известный технологический инвестор Eric Jackson официально присоединился к консультативному совету компании.

智通财经2026/09/10 14:41
Известный американский инвестор Eric Jackson присоединился к консультативному совету 盛大科技 (SDA.US), чтобы содействовать стратегии интернационализации компании и развитию отношений с инвесторами

В эпоху AI-инференции спрос на «оптические межсоединения» взлетает! Lumentum (LITE.US), «стоящий в лучах света», опережает NPO и расширяет OCS, готовясь к моменту скачка прибыли

С точки зрения низкоуровневой инженерии, рост спроса на оптические интерконнекты обусловлен более частыми и строгими обменами данными между большим количеством вычислительных узлов: параллелизм экспертов в гибридных экспертных моделях (MoE) требует распределения и агрегации данных между GPU; отделение этапов prefill и decode (Prefill–Decode Disaggregation) требует передачи кэшированных ключей и значений (KV Cache); сложные рабочие процессы интеллектуальных агентов увеличивают параллелизм вызова моделей, исполнения инструментов и доступа к данным.

智通财经2026/09/10 14:31
В эпоху AI-инференции спрос на «оптические межсоединения» взлетает! Lumentum (LITE.US), «стоящий в лучах света», опережает NPO и расширяет OCS, готовясь к моменту скачка прибыли

Основа для дальнейшего повышения ставки Федеральной резервной системы снова укрепилась! В августе производственный индекс цен в США показал самый большой рост за три месяца, а энергетика стала главным драйвером; завтрашний индекс потребительских цен может решить судьбу рынка.

Под влиянием роста цен на энергетические продукты индекс цен производителей (PPI) в США за август продолжил ускоряться, что является продолжением серии высоких показателей после возобновления враждебных действий между США и Ираном. Это может дополнительно усилить аргументацию Федеральной резервной системы за повышение процентной ставки на следующей неделе.

智通财经2026/09/10 13:46
Основа для дальнейшего повышения ставки Федеральной резервной системы снова укрепилась! В августе производственный индекс цен в США показал самый большой рост за три месяца, а энергетика стала главным драйвером; завтрашний индекс потребительских цен может решить судьбу рынка.