Ключевой ончейн-сигнал Bitcoin может отметить следующий всплеск спроса на BTC
Ончейн-данные, отслеживающие прибыльность инвесторов Bitcoin (BTC), снизились до долгосрочного среднего значения, что указывает на возможный пересмотр оценки стоимости. В то же время потоки ордеров на криптобиржах показывают ослабление давления со стороны агрессивных продавцов: совокупный объемный дельта-индекс (CVD) на спотовом рынке немного вырос, несмотря на снижение объема спотовых торгов с 7,6 млрд долларов до 6 млрд долларов.
Эти изменения формируют ожидания относительно того, когда может вернуться более высокий спотовый спрос на BTC и приведет ли это к развороту тренда.
Показатель оценки Bitcoin возвращается к историческому среднему
Аналитик Glassnode Крис Бимиш отметил, что соотношение рыночной стоимости Bitcoin к реализованной стоимости (MVRV) нормализовалось после того, как крайние значения выше +1 стандартного отклонения полностью скорректировались.
BTC: экстремальные отклонения MVRV. Источник: Chris Beamish/X MVRV сравнивает рыночную капитализацию с реализованной капитализацией для оценки прибыльности инвесторов. Сжатие к долгосрочному среднему уровню размещает оценки около тех значений, которые ранее обеспечивали улучшенное соотношение риск/прибыль, хотя BTC еще не вошел в зону глубокой недооценки.
Аналогично, реализованная капитализация, которая измеряет общую стоимость Bitcoin на основе цены последнего ончейн-перемещения каждой монеты, снизилась до 1,09 трлн долларов с пика в ноябре 2025 года на уровне 1,12 трлн долларов, что составляет сокращение примерно на 33 млрд долларов от сетевой стоимости.
30-дневное изменение составляет -2,26%, что указывает на устойчивый отток капитала. По данным исследователя BTC Акселя Адлера-младшего, монеты возрастом от трех до шести месяцев теперь составляют 25,9% предложения, что является наибольшей долей. Многие из этих позиций были открыты на пиках цикла и сейчас находятся в убытке.
Изменение чистой позиции по реализованной капитализации Bitcoin (%). Источник: Glassnode В совокупности эти сигналы описывают защитную фазу. Владельцы BTC не капитулируют массово, а новые притоки капитала еще не изменили нисходящий тренд реализованной капитализации. Адлер-младший отметил, что текущий тренд остается «нейтрально-защитным», пока капитализация не вернется к положительной динамике.
Связано: Избыточная фиксация убытков трейдерами Bitcoin может опустить цену BTC ниже $44 тыс.
Дельта объема Bitcoin показывает осторожное поглощение
Данные по биржевым потокам соответствуют такой позиции. По данным Glassnode, совокупная дельта объема на спотовом рынке улучшилась до -161,5 млн долларов с -177,1 млн долларов, что сигнализирует о небольшом снижении агрессивных продаж.
Данные по спотовой CVD. Источник: Glassnode CVD измеряет совокупную разницу между рыночными ордерами на покупку и продажу. Объем спотовых торгов упал до 6,0 млрд долларов с 7,6 млрд долларов, что указывает на более слабую вовлеченность участников и более волатильную динамику цен.
В предыдущих циклах резкое снижение CVD во время падения цен совпадало с формированием локального дна после стабилизации давления продаж. Удержание цены BTC в диапазоне $62 000–$64 000 наряду с выравниванием CVD может свидетельствовать о том, что предложение поглощается эффективнее, особенно если спотовая активность начнет восстанавливаться с текущих низких уровней.
Связано: Разрыв «справедливой стоимости» Bitcoin устанавливает цель $45 тыс., пока проблемы AI преследуют акции и золото
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Премия за риск на рынке акций США достигла минимального уровня с 2002 года, J.P. Morgan: удар от роста процентных ставок будет болезненнее, чем за последние двадцать лет
Запас прочности на американском фондовом рынке истощается. JPMorgan предупреждает, что премия за риск акций S&P 500 снизилась до 2,1%, что является самым низким показателем с 2002 года и более чем на 100 базисных пунктов ниже исторического среднего значения. Эпоха низкой премии таит в себе три основные угрозы: системное повышение чувствительности фондового рынка к шокам процентных ставок; давление на ревребалансировку из-за того, что глобальные инвесторы держат чрезмерно высокую долю акций — на максимуме за двадцать лет; усиление положительной корреляции между акциями и облигациями, что приводит к постоянной неэффективности стратегии риск-паритета. Если реальные процентные ставки продолжат расти, этот тихий процесс переоценки стоимости активов может проявиться резко и внезапно.
"Два гиганта хранения" выплатили крупные дивиденды, но "корейская скидка" остается — инвесторы сомневаются в достаточности реформ на корейском фондовом рынке.
Выплаты дивидендов от Samsung и SK Hynix являются испытанием для реформ Южной Кореи, поскольку инвесторы ожидают большей отдачи наличными.
Член Совета директоров Банка Японии: повышение процентных ставок будет продолжено, чтобы гарантировать, что инфляция не превысит 2%
Член Совета по политике Банка Японии Кадзуюки Масу заявил, что Банк Японии будет продолжать повышать базовую процентную ставку, чтобы гарантировать, что уровень инфляции не превысит 2%.
Цены на крипто
Далее
