«В этот раз всё иначе»: Падение Bitcoin возрождает опасения четырёхлетнего цикла, но K33 считает, что новое падение на 80% маловероятно
Продолжающееся снижение Bitcoin (BTC) вновь вызывает опасения, что рынок может возвращаться к знакомой четырехлетней цикличности, несмотря на то что исследовательская и брокерская компания K33 утверждает, что полное повторение прошлых медвежьих рынков маловероятно.
В отчете, опубликованном поздно вечером во вторник, руководитель отдела исследований K33 Ветле Лунде отметил, что bitcoin упал примерно на 40% от октябрьского пика, причем только за прошлую неделю снижение составило 11% на фоне усиливающегося мирового неприятия риска.
Хотя Лунде давно отвергает идею того, что bitcoin по-прежнему подчиняется жесткому четырехлетнему циклу — в октябре он заявил, что "четырехлетний цикл мертв, да здравствует король", — он отметил, что последние движения цен демонстрируют "тревожные сходства" с глубокими распродажами 2018 и 2022 годов, когда на цены все больше влияют рыночные настроения, а не фундаментальные факторы.
Тем не менее он утверждает, что текущий фон отличается от предыдущих циклов благодаря растущему институциональному принятию, притоку средств в регулируемые продукты и смягчению процентной политики.
Психология цикла сталкивается с сигналами поиска дна
Лунде утверждает, что опасения по поводу повторения цикла могут стать самоисполняющимися. Пока долгосрочные держатели сокращают позиции, чтобы защитить ранее полученную прибыль, а новый капитал колеблется перед входом, давление на продажу нарастает по сценарию, схожему с предыдущими спадами. Эта закономерность проявляется, несмотря на то, что, по словам компании, институциональные и регулирующие факторы поддержки сейчас сильнее: речь идет о миллиардах долларов притока в биржевые продукты, расширяющемся доступе консультантов и запуске банками криптовалютных сервисов.
Тем не менее Лунде настаивает, что "в этот раз все иначе", и не ожидает пика до минимума за 365 дней с просадкой на 80%, как в предыдущих циклах, указывая на смягчение процентной политики и отсутствие вынужденных событий ликвидации, таких как GBTC, Luna, 3AC, BlockFi, Genesis и FTX, которые усилили потери во время кредитного кризиса 2022 года.
В то же время, по словам Лунде, начали проявляться несколько индикаторов, традиционно связанных с рыночным дном. 2 февраля bitcoin зафиксировал торговый день с объемом на 90-м процентиле — более 8 миллиардов долларов, когда цены вернулись к минимумам 2025 года. На рынке деривативов открытый интерес и ставки фондирования также достигли экстремально отрицательных значений после волны ликвидаций длинных позиций примерно на 1,8 миллиарда долларов — такое сочетание ранее совпадало с разворотами рынка.
Лунде отметил, что при одновременной активации этих сигналов на фоне сохранения поддержки по bitcoin, может формироваться дно.
Однако он предупредил, что эти сигналы далеко не однозначны. Подобные всплески объема и экстремальные значения на рынке деривативов уже встречались во время ложных стартов и пауз на тренде, а доказательства устойчивого дна остаются смешанными. Исторически развороты обычно совпадали с еще более экстремальными условиями по объему, доходя до 95-го процентиля, отметил Лунде.
На данный момент Лунде выделяет зону около 74 000 долларов как критическую область поддержки. По его мнению, пробой этого уровня может усилить нисходящий импульс к пику ноября 2021 года в районе 69 000 долларов или, еще ниже, к 200-недельной скользящей средней в районе 58 000 долларов.
"Поскольку BTC за последние два года практически не принес доходности, мы не видим срочных причин для долгосрочных держателей продавать," — сказал Лунде. — "Мы отреагируем быстро, если текущая поддержка будет пробита, но не ожидаем повторения 2018 или 2022 годов. Наоборот, мы рассматриваем текущие цены как привлекательные точки входа для инвесторов с долгосрочным горизонтом."
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Предстоящие выборы в США: Уолл-стрит делает ставку на разделение Конгресса, рынок может получить умеренную передышку?
По мере приближения промежуточных выборов в США, на Уолл-стрит в основном делают ставку на сценарий "разделённого Конгресса", при котором демократы возвращают контроль над Палатой представителей, а республиканцы сохраняют Сенат. Считается, что это ограничит радикальную политику и снизит неопределённость. Исторические данные показывают, что с 1950 года, когда во времена президентов-республиканцев был разделённый Конгресс, среднегодовой рост фондового рынка США составлял 13,7%, что выше, чем при контроле Конгресса только республиканцами (8,3%) или только демократами (4,9%). Однако если результаты выборов отклонятся от ожиданий, рынок всё равно может подвергнуться сильной волатильности.
Известный американский инвестор Eric Jackson присоединился к консультативному совету 盛大科技 (SDA.US), чтобы содействовать стратегии интернационализации компании и развитию отношений с инвесторами
Основатель EMJ Capital и известный технологический инвестор Eric Jackson официально присоединился к консультативному совету компании.
В эпоху AI-инференции спрос на «оптические межсоединения» взлетает! Lumentum (LITE.US), «стоящий в лучах света», опережает NPO и расширяет OCS, готовясь к моменту скачка прибыли
С точки зрения низкоуровневой инженерии, рост спроса на оптические интерконнекты обусловлен более частыми и строгими обменами данными между большим количеством вычислительных узлов: параллелизм экспертов в гибридных экспертных моделях (MoE) требует распределения и агрегации данных между GPU; отделение этапов prefill и decode (Prefill–Decode Disaggregation) требует передачи кэшированных ключей и значений (KV Cache); сложные рабочие процессы интеллектуальных агентов увеличивают параллелизм вызова моделей, исполнения инструментов и доступа к данным.
Основа для дальнейшего повышения ставки Федеральной резервной системы снова укрепилась! В августе производственный индекс цен в США показал самый большой рост за три месяца, а энергетика стала главным драйвером; завтрашний индекс потребительских цен может решить судьбу рынка.
Под влиянием роста цен на энергетические продукты индекс цен производителей (PPI) в США за август продолжил ускоряться, что является продолжением серии высоких показателей после возобновления враждебных действий между США и Ираном. Это может дополнительно усилить аргументацию Федеральной резервной системы за повышение процентной ставки на следующей неделе.
Цены на крипто
Далее
