Трейдер Goldman Sachs: глобальная логика не изменилась, не стоит "чрезмерно интерпретировать" обвал за последние два дня, особенно учитывая сильный рост в январе.

Гелуньхуэй, 1 февраля｜Руководитель торгового отдела Goldman Sachs Марк Уилсон заявил, что, несмотря на недавние резкие колебания на рынке, инвесторы не должны переоценивать эту «чистку позиций», поскольку основные движущие силы, поддерживающие рынок с начала года, не претерпели существенных изменений. На этой неделе рынок установил ряд экстремальных рекордов. Microsoft понесла вторые по величине однодневные потери рыночной капитализации в своей истории, серебро за день обвалилось на 30%. Номинальный объем торгов серебряным ETF SLV превысил 32 миллиарда долларов, а объем торгов золотым ETF GLD два дня подряд превышал 30 миллиардов долларов. Волатильность серебра взлетела до экстремальных уровней, наблюдавшихся только во время мирового финансового кризиса и локдауна из-за COVID-19. В еженедельном отчёте Уилсон отметил, что при оценке серьёзности этой коррекции её следует сопоставлять с ростом, наблюдавшимся с января. Он подчеркнул, что такие ключевые переменные, как продолжающееся укрепление доллара, неизменный интерес к инвестициям в AI, сильный экономический рост в США и геополитическая перестройка, не изменились. Динамика рынка с начала года по-прежнему отражает эти основные тенденции — редкоземельные металлы выросли на 35%, акции ядерной энергетики — на 21%, европейская оборона — на 20%. Непосредственной причиной этой коррекции стало чрезмерное скопление позиций у инвесторов. Общая экспозиция уже находится на экстремальном уровне 99-го процентиля, а результаты систематических количественных стратегий показывают, что проблема перегруженности стала особенно острой. По мнению Уилсона, это быстрое снижение в большей степени является технической коррекцией, а не изменением фундаментальной логики.