Presidente do Federal Reserve, Waller: Número de reuniões para decisões sobre taxas de juros será reduzido nos próximos anos

O Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas ao final da reunião de outubro e divulgou uma importante reforma de mecanismo: a partir de 2027, em algumas das oito reuniões anuais do Comitê Federal de Mercado Aberto, parte dos encontros será exclusivamente dedicada a discussões estratégicas, sem realizar votações sobre taxas de juros.

No dia 28 de outubro, o presidente do Federal Reserve, Waller, afirmou em coletiva após a reunião que o Federal Reserve reduzirá o número de reuniões de definição de juros a partir de 2027.

Ele destacou que, embora oito reuniões por ano sejam "um número adequado" para o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), a partir de 2027, uma das reuniões será destinada a estratégias em macro-política monetária, sem votação de taxas de juros e sem divulgação de comunicado de política; em 2028, essas reuniões estratégicas aumentarão para duas, reduzindo para seis as reuniões de definição de política monetária.

Waller afirmou que esse ajuste tem como objetivo reservar espaço ao comitê para refletir sobre questões de longo prazo "de grande relevância", e não se limitar apenas a decisões sobre taxas de juros de curto prazo.

Ao mesmo tempo, Waller reiterou seu posicionamento contrário à "orientação futura", afirmando que, em períodos normais sem crise, o Federal Reserve não deve antecipar ao mercado qualquer sinalização sobre a trajetória das taxas de juros. Esse posicionamento, em conjunto com a decisão de manter as taxas inalteradas, envia o sinal de que o Federal Reserve está deliberadamente reduzindo sua intervenção e influência diretas sobre o mercado financeiro.

Waller classificou o ajuste na estrutura das reuniões como um passo importante no processo de "mudança de mecanismo" do Federal Reserve. Ele disse:

Para definir boas políticas, é necessário avaliarmos as dinâmicas recentes de forma oportuna, regular e com riqueza de informações. Mas igualmente importante é reservarmos tempo e espaço para revisões estratégicas – repensar grandes questões, adotar uma perspectiva de longo prazo, focando nos números da "esquerda da vírgula".

Ele complementou:

A definição da agenda de reuniões não é apenas um detalhe administrativo, mas sim uma escolha institucional que afeta a natureza e qualidade de nossas deliberações, impactando, ao final, a sabedoria das decisões.

Sobre o conteúdo específico das reuniões estratégicas, Waller afirmou que ainda não está claro que informações serão divulgadas ao público, dizendo que "haverá mais notícias no futuro". Ele revelou que o comitê já teve "ampla discussão" sobre o novo formato de reuniões.

No evento, Waller reforçou sua postura reservada em relação à orientação futura. Ele declarou:

Não acredito em orientação futura – a não ser em situações especiais, em caso de crise.

Ele citou, em especial, o período da crise financeira de 2008, quando tais ferramentas tiveram de fato utilidade, mas salientou que, nos atuais tempos de fundamentos sólidos na economia, ele "não apoia essa prática".

Sobre a independência política, Waller também se posicionou. Diante de questionamentos externos se as eleições de meio de mandato (marcadas para 3 de novembro) influenciaram a decisão atual, ele afirmou:

Meus colegas e eu passamos dois dias em reunião no andar de cima e não ouvimos nenhuma menção à política, nenhuma referência às eleições, nenhum comentário sobre o que vai acontecer nas próximas semanas.

Ele enfatizou que fatores políticos "não desempenharam qualquer papel" nessa decisão.

Após a reunião de outubro, o Federal Reserve anunciou a manutenção da meta para a faixa de juros dos Fed Funds entre 3,75% e 4,00%, em linha com as expectativas do mercado.

A votação registrou 10 votos a favor e 2 contra. As dissidentes, diretora Lisa Cook e a presidente do Federal Reserve de Cleveland, Beth Hammack, foram favoráveis a um aumento de 25 pontos base nas taxas.

Waller destacou que as discussões dos últimos dois dias "se concentraram principalmente no objetivo de estabilidade de preços". Ele observou que o mercado de trabalho está "bastante positivo", com taxa de desemprego mais baixa do que há um ano e pedidos de auxílio-desemprego, na média de quatro semanas, no "nível mais baixo em décadas".

Sobre o crescimento econômico, Waller citou dados indicando que, no primeiro semestre deste ano, o PIB foi revisado de 1,8% para 2,4%, e que o crescimento no terceiro trimestre parece ainda mais forte.

Waller confirmou que, desde a alta de 25 pontos base na reunião de setembro do Federal Reserve, já há sinais de certo aperto nas condições financeiras e de crédito. Ele disse:

Já começamos a perceber algumas mudanças nas condições financeiras e de crédito; para algumas empresas e famílias, tornou-se mais restritivo, o que está em linha com as nossas expectativas. Os participantes de mercado estão mais cautelosos na alocação de capital.

No entanto, Waller também enfatizou que não consideraria as condições financeiras atuais como "apertadas", mas sim que elas auxiliam a abrir caminho para a estabilidade de preços.

No tocante aos investimentos em infraestrutura de inteligência artificial, Waller admitiu que o aumento das taxas impactou – alguns ativos ampliaram o spread de crédito, mas também houve sinais de aperto nas condições financeiras de outros ativos.

Ainda assim, ele afirmou que o panorama geral para o capex "continua forte e se ampliando", sendo cada vez mais difícil creditar o desempenho econômico recente exclusivamente a poucos setores, como ocorria em trimestres anteriores.