Pesquisa do Federal Reserve de Nova York: aumento de preços no setor de serviços atinge ritmo mais rápido desde 2022, índice de atividade comercial cai para o nível mais baixo desde março

A pressão dos preços no setor de serviços está voltando a se tornar a principal variável do caminho da política do Federal Reserve.

A mais recente pesquisa dos líderes empresariais, divulgada na sexta-feira pelo Federal Reserve de Nova Iorque, mostra que o aumento dos preços de venda das empresas do setor de serviços em outubro atingiu o nível mais rápido desde 2022, com os custos dos insumos ainda em forte alta e uma deterioração contínua nas condições de oferta.

Ao mesmo tempo, o pessimismo das empresas quanto às perspectivas de negócios aumentou significativamente, com o índice geral de atividade de negócios caindo 12 pontos em relação ao mês anterior, para -20,7, o nível mais fraco desde março.

Os resultados desta pesquisa corroboram a atual tendência de inflação persistentemente elevada. Sob o impacto contínuo das políticas tarifárias do governo Trump e do aumento dos custos energéticos devido aos conflitos no Médio Oriente, a pressão dos preços ainda não mostra sinais de alívio. O Federal Reserve aumentou as taxas de juro no mês passado, citando a inflação, e o mercado espera amplamente que outra ação seja tomada ainda este ano.

Pressão de preços no setor de serviços atinge maior nível em quase três anos

De acordo com a mais recente pesquisa de líderes empresariais do Federal Reserve de Nova Iorque, a aceleração dos preços de venda das empresas do setor de serviços em outubro foi o mais forte desde 2022, com a alta dos preços dos insumos permanecendo robusta e as condições de fornecimento continuando a piorar.

O relatório também destacou que as empresas entrevistadas avaliam o ambiente de negócios atual como “muito abaixo do normal”, com planos de investimento de capital enfraquecidos e uma tendência ao pessimismo em relação ao futuro.

Este resultado reflete dados divulgados pelo governo no mesmo período — em setembro, a taxa mensal dos preços das importações subiu 1,1%, bem acima das expectativas do mercado, mais uma vez comprovando que a pressão inflacionária não apresentou um alívio significativo.

Vale ressaltar que o pessimismo captado nesta pesquisa contrasta fortemente com outros dados macroeconômicos. A atividade econômica geral dos EUA segue forte, a taxa de desemprego permanece baixa e estável e a demanda por investimento relacionada ao setor de tecnologia continua alta.

Ainda dentro do Federal Reserve de Nova Iorque, a pesquisa Empire State Manufacturing, divulgada na quinta-feira sobre o mês de outubro, mostrou um quadro totalmente diferente — o índice geral das condições de negócio subiu para o maior nível em quase cinco anos, embora também tenha apontado para preços de insumos e vendas considerados “elevados” e para desafios no fornecimento.

Autoridades do Fed monitoram de perto a inflação dos serviços

No âmbito da política monetária, autoridades do Federal Reserve expressaram preocupação explícita com a inflação persistentemente alta no setor de serviços.

O presidente do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee, afirmou em entrevista na quarta-feira que o relatório de inflação ao consumidor divulgado naquele dia foi “desanimador” e destacou que “discriminando por componentes, a inflação dos serviços mostrou-se praticamente sem sinais de melhora”. Ele enfatizou a necessidade de “monitorar de perto esta pressão de preços, pois ela não decorre de choques de oferta reais”.

O presidente do Federal Reserve, Waller, na noite de quinta-feira, deliberadamente manteve indefinido o caminho futuro da política monetária. Ele declarou: “Não vou prever o resultado da reunião... Não acho apropriado, neste momento, dizer que medidas eu poderia tomar nas reuniões restantes deste ano”.

Ainda assim, dada a pressão inflacionária que levou o Federal Reserve a aumentar novamente as taxas de juro no mês passado, a expectativa do mercado por um novo aumento ainda este ano segue intensa.

Pressão de fornecimento agrava novo risco

Além dos preços, os problemas no lado da oferta também merecem atenção.

A pesquisa do Federal Reserve de Nova Iorque deixou claro que os problemas de acesso ao fornecimento enfrentados pelas empresas do setor de serviços estão se agravando, sendo esperado que o quadro piore ainda mais no futuro.

A contínua disrupção das cadeias de suprimentos pelas políticas tarifárias, juntamente com a pressão dos custos energéticos vinda do Médio Oriente, constitui o contexto fundamental para a dificuldade em dissipar rapidamente a pressão inflacionária atual.

Para o investidor, a teimosia da inflação dos serviços implica o risco de adiamento ainda maior do momento em que o Federal Reserve pode alterar sua política, e ativos sensíveis a taxas de juro podem continuar sob pressão.