A pressão inflacionária nos Estados Unidos aumenta em todos os setores; presidente do Federal Reserve de Chicago alerta que o boom dos investimentos em IA pode causar superaquecimento econômico.

De acordo com o APP da Zhihu Finance, o presidente do Federal Reserve de Chicago, Goolsbee, afirmou nesta quarta-feira que o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de setembro dos EUA mostra que a pressão inflacionária está se espalhando amplamente, o que é preocupante. Ele também alertou que a onda de investimentos e construção de centros de dados de Inteligência Artificial (IA) pode levar a um superaquecimento da economia americana, tornando ainda mais difícil para o Federal Reserve controlar a inflação.

Em entrevista concedida nesta quarta-feira, Goolsbee comentou sobre os dados do CPI dos EUA de setembro divulgados no mesmo dia, dizendo diretamente que o relatório é "desanimador".

Dados divulgados nesta quarta-feira pelo Bureau of Labor Statistics dos EUA mostram que, impulsionados pelo aumento dos custos de combustível, os preços ao consumidor de setembro registraram o maior avanço em cinco meses. Excluindo alimentos e energia, o núcleo do CPI subiu 0,3% na comparação mensal, indicando que a pressão inflacionária subjacente permanece resistente.

Goolsbee destacou que a inflação persistente nos serviços mostra que o aumento dos preços nos EUA não se restringe apenas a setores afetados por choques de oferta, como categorias impactadas por tarifas e pela guerra no Irã. Isso significa que as pressões inflacionárias podem estar se expandindo para áreas mais amplas da economia, e não sendo impulsionadas apenas por fatores temporários, como o aumento dos preços da energia.

Com a inflação permanecendo acima do objetivo, o Federal Reserve elevou a taxa básica de juros em setembro para evitar uma extensão no tempo necessário para que a inflação retorne à meta de 2%.

De acordo com as projeções de juros divulgadas após a reunião de política monetária de setembro do Federal Reserve, a mediana das estimativas dos formuladores de política indica que pode ser necessário mais um aumento de juros este ano. Enquanto isso, a precificação dos contratos futuros da Federal Funds Rate mostra que os investidores esperam que o Federal Reserve provavelmente aumente os juros novamente em dezembro. No entanto, Goolsbee afirmou que ainda é cedo para determinar se o nível atual das taxas de juros é suficiente para trazer a inflação de volta à meta de 2%.

Além dos fatores tradicionais que impulsionam a inflação, Goolsbee está atualmente ainda mais preocupado com o potencial impacto da onda de investimentos em IA sobre a economia dos EUA.

Com empresas de tecnologia investindo grandes quantias na construção de centros de dados de IA e infraestrutura relacionada, esta nova onda de expansão de investimentos, embora impulsione o crescimento econômico, também pode estimular a demanda agregada e aumentar o risco de superaquecimento da economia.

Goolsbee alertou que o Federal Reserve deve evitar o acúmulo contínuo de pressões de superaquecimento econômico. Ele observou que, se o superaquecimento for impulsionado pelo lado da demanda, a inflação resultante geralmente tende a ser mais persistente e difícil de eliminar. "É preciso evitar o acúmulo dessas pressões de superaquecimento econômico, pois, uma vez que haja superaquecimento pela demanda, essa situação costuma durar muito tempo e é difícil de ser revertida."

As declarações mais recentes de Goolsbee destacam os desafios enfrentados pelo Federal Reserve no momento: de um lado, preços de energia, tarifas e conflitos geopolíticos continuam a pressionar os preços para cima; de outro, a rápida expansão dos investimentos em infraestrutura de IA pode estimular ainda mais a demanda econômica, tornando a pressão inflacionária mais resistente. Neste contexto, os dados futuros de inflação e o impacto dos investimentos em IA sobre a atividade econômica podem se tornar fatores-chave para o Federal Reserve determinar se será necessário um novo aperto na política monetária.