Yinhe Securities: El Niño impulsiona a alta de farelo de soja, óleos vegetais e açúcar; milho, suíno e algodão apresentam volatilidade

O relatório de pesquisa da China Galaxy Securities afirma que um super El Niño já se formou. Olhando para o futuro, espera-se que, no curto prazo, o farelo de soja, o farelo de canola, os três principais óleos vegetais e o açúcar branco apresentem tendência de alta, enquanto o milho, o suíno vivo e o algodão devem oscilar. O principal fator é o prêmio climático de longo prazo causado pelo super El Niño, somado ao término das pressões baixistas sobre a soja americana, que, após o ciclo de notícias negativas, tende a elevar os custos de importação de soja. O farelo de soja é impulsionado tanto pelo fim dos fatores negativos quanto pela oferta doméstica temporariamente apertada e pelo prêmio climático; o farelo de canola acompanha os movimentos do farelo de soja. Os óleos vegetais contam com três apoios: prêmio climático, tendência positiva do petróleo bruto beneficiando o biodiesel e aumento do custo da soja devido ao fim das notícias negativas sobre a soja americana. O açúcar branco é impulsionado pela expectativa global de menor produção causada pelo El Niño, levando ao fortalecimento do açúcar bruto e à redução da diferença de preço interna e externa, elevando o custo de importação do açúcar negociado em Zhengzhou. Quanto aos mercados voláteis, cada um tem suas próprias contradições: o milho enfrenta o dilema entre a chegada da nova safra e os leilões de reserva, demandando atenção ao ritmo de aquisição e ao preço inicial da nova safra; a oferta de suíno vivo segue ampla, sendo necessário o início do consumo para conservação ou uma entrada concentrada de criadores para impulsionar uma recuperação; o algodão sofre pressão da nova safra na oferta e é sustentado pelo custo de aquisição, com a direção dependendo do preço de compra do algodão em rama, do progresso das aquisições e da realização dos pedidos na alta temporada.