Barry alerta que Fannie Mae (FNMA.US) está no topo: padrão técnico indica fim da recuperação

Segundo informações da Woofun AI, o investidor Michael Burry, conhecido pelo livro "The Big Short", fez uma avaliação qualitativa mais recente sobre o valor de investimento em Fannie Mae (FNMA.US) e Freddie Mac (FMCC.US), afirmando diretamente que as ações dessas duas gigantes de hipotecas agora não têm valor algum. Apesar de Burry ter divulgado, há menos de um ano, que possuía participações nessas empresas, o fato de estarem sob controle governamental desde a crise financeira de 2008 alterou completamente a lógica fundamental dessas ações no cenário de mercado atual.

A forte volatilidade dos preços das ações revelou uma rápida inversão das expectativas do mercado. Após Donald Trump vencer as eleições presidenciais de 2024, o mercado passou a esperar, de forma generalizada, que ele revogasse o controle sobre as duas empresas, o que provocou uma expressiva valorização. No dia da eleição em 2024, a ação da Fannie Mae (FNMA.US) estava a apenas 1,39 dólar;

Porém, à medida que a expectativa positiva crescia, essa ação saltou para o pico de 15,31 dólares em 11 de setembro de 2025. Em seguida, o mercado virou rapidamente e, no fechamento de sexta-feira, a ação já havia caído para 4,04 dólares. Isso representa uma queda de 74% desde o pico, eliminando cerca de 80% dos ganhos obtidos após as eleições. A Freddie Mac (FMCC.US) teve um desempenho semelhante, subindo de 1,20 dólar para 14,15 dólares e, depois, recuando para 3,68 dólares. Em uma newsletter publicada no domingo, Burry destacou que ambas as ações formaram um padrão "ombro-cabeça-ombro", geralmente interpretado pelos traders como sinal de que o movimento de alta terminou. "Sob a ótica da análise técnica, esse padrão sugere que essas ações não têm mais qualquer valor", escreveu Burry. Ele revelou ter realizado operações com esses papéis durante a semana, mas não especificou em que direção.

Vale ressaltar que, em dezembro de 2025, ele esperava que a listagem dessas empresas impulsionasse os preços, mas a realidade contrariou tal projeção. Dados compilados pela Woofun AI mostram que Burry reforçou na plataforma X que os dois papéis apresentaram um padrão ainda mais acentuado de "ombro-cabeça-ombro com cotovelo", confirmando os indícios de topo.

Os riscos mais profundos derivam dos problemas remanescentes do resgate de 2008. O Departamento do Tesouro dos EUA detém ações preferenciais, que precisam ser quitadas antes de qualquer retorno aos acionistas ordinários — e, a cada trimestre, o valor dessa dívida continua aumentando. Burry, citando dados de preços e um relatório de análise do banco de investimento KBW, apontou que há uma expectativa crescente em Wall Street de que o Tesouro americano converta essas ações preferenciais em ações ordinárias. Ele estima que, caso isso aconteça, a participação dos atuais acionistas será diluída em pelo menos 90%.

Além disso, o ambiente macroeconómico permanece desfavorável. Neste verão, as ações que não foram beneficiadas pela tendência de Inteligência Artificial sofreram severas perdas. Burry acredita que o número de ações participando das recuperações está baixando, atingindo proporções próximas às do ano 2000. Anteriormente, ele já havia alertado sobre uma bolha na avaliação da Anthropic e observado que o mercado de ações se encontra numa espécie de negação da realidade, como antes das crises de 2000 e 2008.

A saída depende totalmente das decisões de Washington. Burry escreveu que os acionistas ordinários precisam de duas coisas: o fim do controle governamental e uma redução significativa das demandas de crédito por parte do Tesouro americano. No entanto, nenhuma dessas condições foi atendida até agora. Para os acionistas ordinários, superar essa situação não depende mais do humor do mercado, mas sim da disposição de Washington em redefinir a linha entre credores e acionistas.