Exclusivo - Fontes afirmam que a Refresco está planejando uma oferta pública inicial (IPO) com uma avaliação superior a 10 bilhões de dólares.

Abigail Summerville/Echo Wang

Reuters Nova Iorque, 8 de outubro - De acordo com fontes próximas ao assunto, a Refresco, sediada nos Países Baixos, e sua controladora KKR KKR.N ouviram pitches de vários bancos de investimento nas últimas semanas, para discutir os papéis em uma potencial oferta pública inicial (IPO) da empresa, que é uma das maiores fabricantes independentes de bebidas do mundo.

Fontes que pediram anonimato afirmaram que a Refresco está estudando planos de listagem, provavelmente nos Estados Unidos ou na Europa. Seja qual for o mercado escolhido, o valuation da empresa pode ultrapassar 10 bilhões de dólares. Ressaltam, contudo, que os planos ainda estão em estágio inicial e podem sofrer alterações.

A gestora de investimentos KKR adquiriu a empresa em 2022 através de sua estratégia global de infraestrutura, por cerca de 8 bilhões de dólares. Essa estratégia é focada em investir em ativos de infraestrutura essenciais. Outros investimentos deste portfólio incluem empresas de utilidades públicas, energia e serviços de comunicação.

A Refresco e a KKR não quiseram comentar.

A Refresco foi fundada em 1999, tem sede em Roterdã, nos Países Baixos, e trabalha com varejistas como Walmart (WMT.O) e Aldi, produzindo as marcas próprias de bebidas deles, além de colaborar com grandes marcas como Coca-Cola (KO.N), PepsiCo (PEP.O) e Monster Beverage (MNST.O).

A Refresco se autodenomina o maior fabricante independente de bebidas do mundo, oferecendo serviços de produção, envase, armazenamento, logística e distribuição para seus parceiros, com 85 fábricas localizadas na América do Norte, Europa e Austrália.

De acordo com o seu relatório anual, a empresa teve uma receita de quase 7 bilhões de dólares em 2025 e um lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (EBITDA) de cerca de 930 milhões de dólares.

Fontes observam que, embora a Coca-Cola Consolidated (COKE.O) trabalhe principalmente com a Coca-Cola, essa fabricante de bebidas sediada na Carolina do Norte ainda pode ser uma boa empresa comparável para a Refresco. Segundo dados da LSEG, essa companhia tem valor de mercado de cerca de 12,5 bilhões de dólares e sua razão valor de mercado/EBITDA está próxima de 12 vezes.

De acordo com a Dealogic, o mercado de IPOs nos Estados Unidos começou forte neste ano, com a captação de quase 140 bilhões de dólares por meio de IPOs tradicionais até agora, o que aponta para 2026 poder se aproximar do recorde histórico de 2021. Entretanto, volatilidade do mercado, alta nos rendimentos dos títulos, preocupações com aumento dos juros e dúvidas crescentes acerca do investimento em inteligência artificial e das valuations estão ameaçando a temporada de IPO outonal, que era esperada como destaque deste ano.

Várias empresas, incluindo a fabricante de anéis inteligentes Oura (link), adiaram seus planos de listagem nas últimas semanas. Mesmo assim, consultores e investidores de IPO afirmam que as empresas continuam realizando reuniões com os bancos de investimento, buscando garantir assentos na subscrição – processo conhecido como “bake-off”. Além disso, continuam participando de reuniões informais com investidores e se preparando para o lançamento, a fim de poderem agir rapidamente quando as condições de mercado melhorarem.

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