A Nasdaq atinge novas máximas, alimentando expectativas para a temporada de balanços das ações americanas! Segundo o Citi, quase 90% das empresas de tecnologia podem surpreender com lucros acima do esperado, com Nvidia e AMD liderando a lista das que superaram as previsões.

① O petróleo Brent subiu 4,8%, chegando a 104,2 dólares por barril. As preocupações com a inflação aumentaram devido às interrupções no fornecimento no Oriente Médio, levando o mercado a ajustar suas expectativas para novas altas de juros pelo Banco Central Europeu. Os rendimentos dos títulos públicos da zona do euro aumentaram coletivamente, colocando pressão sobre os títulos de países de alto endividamento. ② O rendimento dos títulos franceses de 10 anos subiu 9 pontos-base, chegando a 4,94%, muito próximo do recorde de 24 anos. O spread entre os títulos franceses e alemães de 10 anos ampliou 4 pontos-base para 141 pontos-base, refletindo preocupações do mercado com a dívida da França, déficit fiscal e as incertezas políticas relacionadas às eleições de 2027. ③ O rendimento dos títulos alemães de 10 anos, referência na zona do euro, subiu 5 pontos-base, chegando a 3,52%, apresentando desempenho relativamente melhor do que os outros títulos da região, destacando sua característica de ativo de proteção. ④ O rendimento dos títulos alemães de 2 anos também subiu 5 pontos-base, atingindo 3,07%; os juros de curto prazo são claramente influenciados pelas expectativas de aumento da taxa pelo Banco Central Europeu. ⑤ O chefe do Banco Central da França, Moulin, afirmou que o choque geopolítico que está impulsionando a inflação atualmente está gradualmente se transformando em um impacto financeiro. Ele também declarou que, neste momento, a França não precisa de suporte especial do Banco Central Europeu. ⑥ O rendimento dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos de 10 anos subiu 7 pontos-base, chegando a 5,33%. O custo global de financiamento permanece elevado, exercendo pressão indireta sobre o mercado de títulos da Europa.

1. O membro do conselho do Banco Central Europeu, Stournaras, destacou na Conferência Financeira de Istambul que as expectativas de inflação na zona do euro permanecem estáveis em torno da meta de 2%. Mesmo que a inflação real se situe entre o cenário base e o desfavorável, uma política monetária moderada continua sendo adequada. 2. Ele mencionou que os dados atuais quase não mostram efeitos de segunda rodada da inflação, ou seja, sinais de que o aumento dos preços se está transmitindo para salários e outros preços de bens e serviços, o que é considerado um sinal positivo. 3. Stournaras enfatizou que esse fator precisa ser considerado na formulação da política monetária, mantendo uma postura moderada na condução das políticas.

⑴ O ataque a um petroleiro no Estreito de Hormuz aumentou preocupações sobre o fornecimento de petróleo cru, com o Brent registrando uma alta de USD 3.7 em um único dia, chegando a USD 103.6 por barril. As expectativas de inflação voltaram a crescer, impulsionando os rendimentos dos títulos do governo globalmente, enquanto os mercados de ações retrocederam de forma generalizada. ⑵ O preço do gás natural na Europa subiu para o maior nível em duas semanas; o contrato de referência de gás natural da Holanda aumentou 2.8%, atingindo EUR 79.6 por megawatt/hora. A Maersk anunciou que, a partir da próxima segunda-feira, irá aumentar a taxa emergencial de combustível para importação e exportação para USD 19. ⑶ O rendimento dos títulos britânicos de longo prazo voltou a superar 6%, com a taxa dos títulos de 30 anos chegando a 6.004% e os títulos de 10 anos a subir para 5.46%, trazendo pressão ao Ministro das Finanças do Reino Unido que está prestes a divulgar o novo orçamento. ⑷ O mercado de títulos da zona do euro também enfraqueceu; o rendimento dos títulos de 10 anos da França subiu para 4.91%, com o diferencial entre os títulos franceses e alemães aumentando. O índice pan-europeu Stoxx 600 caiu 0.9%, atingindo o menor nível em quase quatro meses.

(1) O preço do petróleo subiu novamente, juntamente com a alta nos rendimentos dos títulos franceses, levando os rendimentos dos títulos americanos a retornarem aos níveis elevados deste ciclo. O mercado observa que os preços dos produtos refinados, em vez do petróleo bruto, estão se tornando o principal fator de pânico inflacionário atualmente. (2) O rendimento dos títulos franceses de 10 anos está próximo de 5%, e o spread entre títulos franceses e alemães atingiu seu nível mais alto desde a crise da dívida europeia de 2011, transmitindo o impacto do prêmio de prazo ao exterior. Análises prevêem que o ritmo de redução do balanço do Banco Central Europeu pode ser mais rápido do que o mercado espera. (3) No mesmo dia acontecerá um novo leilão de títulos americanos de 30 anos no valor de 22 bilhões de dólares. A demanda por esses títulos por investidores estrangeiros é forte, e o rendimento elevado pode superar a pressão de oferta, o que pode resultar em um desempenho excepcional neste leilão. (4) Waller, funcionário do Federal Reserve, demonstrou apoio a um novo aumento de juros, mas sugeriu que os dados econômicos podem adiar o aumento previsto para dezembro. A ata da reunião do FOMC teve um tom dovish, indicando que os riscos do mercado de trabalho estão mais equilibrados e que futuras decisões de política continuarão dependendo dos dados econômicos.