Barclays: Alto rendimento não significa que os títulos do Tesouro dos EUA estejam baratos; o prêmio de prazo determina o risco

O aplicativo da Jinse Finance relata que a PepsiCo (PEP.US) reduziu sua previsão de lucro, já que o processo de recuperação no mercado norte-americano está levando mais tempo do que o esperado para a gigante de snacks e bebidas. O relatório financeiro mostra que a receita alcançou US$ 25,27 bilhões, um aumento de 5,6% em relação ao ano anterior, superando as expectativas em US$ 310 milhões; o lucro ajustado por ação foi de US$ 2,34, acima do esperado em US$ 0,04.

① Na quinta-feira, os futuros dos índices das ações dos EUA caíram amplamente, com os futuros do S&P 500 recuando 0,54%, enquanto os futuros do Nasdaq 100 e do Dow Jones tiveram queda próxima de 0,92%. Os rendimentos dos títulos americanos atingiram novamente máximas de vários anos, pressionando as condições de crédito corporativo. ② O mercado especula que os EUA planejam uma nova ofensiva contra o Irã, resultando em um forte aumento nos preços internacionais de energia e ameaçando a recuperação das exportações de petróleo por via marítima no Oriente Médio, o que eleva ainda mais os riscos de inflação. ③ A ata da reunião do FOMC do Federal Reserve mostra que a maioria dos membros acredita ser necessário continuar aumentando os juros para conter a inflação, somado à ampliação do déficit fiscal, impulsionando os rendimentos dos títulos americanos. ④ O setor de hardware de inteligência artificial liderou as quedas pelo segundo dia consecutivo, com os altos custos de empréstimo restringindo os investimentos em capital no segmento de AI. Intel, Lam Research, Marvell e Micron tiveram quedas próximas de 1,8%. ⑤ Broadcom concluiu a emissão de dívida de US$ 57 bilhões, com os recursos destinados a apoiar a expansão dos negócios da Anthropic. Antes do pregão, as ações da empresa caíram 1,4%.

(1) O mercado dos EUA nesta quinta-feira está focado nos rendimentos dos títulos do Tesouro, declarações de membros do Federal Reserve, dados do mercado de trabalho e preços do petróleo. O leilão de títulos de 30 anos do Tesouro, no valor de US$ 22 bilhões, é o evento-chave do dia. (2) Às 20:30 (horário de Pequim), os EUA divulgarão os números de pedidos iniciais e contínuos de auxílio-desemprego. (3) Às 22:00 (horário de Pequim), os EUA publicarão dados de estoques e vendas no atacado. (4) Às 22:30 (horário de Pequim), a U.S. Energy Information Administration divulgará os estoques de gás natural. (5) Às 22:40 (horário de Pequim), Kashkari, do Federal Reserve, fará um discurso. (6) Às 23:00 (horário de Pequim), o Departamento do Tesouro dos EUA emitirá um anúncio sobre recompra. (7) Às 23:30 (horário de Pequim), haverá leilão de T-bills de 4 e 8 semanas nos EUA. (8) Às 01:00 do dia seguinte (horário de Pequim), será realizado o leilão do Tesouro dos EUA de 30 anos no valor de US$ 22 bilhões, sendo o foco do dia. (9) Às 01:40 do dia seguinte (horário de Pequim), Musalem, do Federal Reserve, fará um discurso; às 02:00 divulgará os resultados da recompra do Tesouro; às 04:30 publicará o balanço patrimonial do Federal Reserve. (10) No leilão de US$ 39 bilhões em títulos do Tesouro de 10 anos realizado ontem, a taxa de rendimento foi de 5,300%, a mais alta desde 2000, mas com demanda forte. O leilão de títulos de 30 anos de hoje testará o apetite dos investidores por dívidas de longo prazo em meio a altos rendimentos e preocupações fiscais, e a força da demanda pode influenciar o sentimento de risco à tarde; ao mesmo tempo, os dados de pedidos iniciais de auxílio-desemprego, discursos de membros do Federal Reserve e movimentos dos preços do petróleo no Oriente Médio precisam ser acompanhados de perto.

⑴ Na quinta-feira, o preço internacional do petróleo bruto chegou a US$ 93,1 por barril, com o risco de interrupção do fornecimento impulsionando o valor ao nível mais alto em quase um mês. ⑵ A Casa Branca já solicitou ao Pentágono a elaboração de planos de ataque contra o Irã, que podem ser executados antes das eleições de meio de mandato; na quarta-feira, o presidente dos EUA afirmou que não buscará mais um acordo com o Irã. ⑶ Incidentes de ataques à navegação na região do Golfo e no Estreito de Hormuz aumentaram, com os rebeldes Houthi intensificando ações contra a Arábia Saudita, elevando ainda mais o prêmio do petróleo devido ao risco geopolítico. ⑷ A tempestade tropical Isaias está se aproximando do Golfo do México, levando empresas como Chevron e Shell a reduzir a produção e retirar pessoal das plataformas marítimas, o que oferece suporte aos preços do petróleo. ⑸ Segundo o Bureau of Ocean Energy Management, até quarta-feira, devido à tempestade, cerca de 24,3% da capacidade de produção de petróleo bruto e 15,7% da capacidade de produção de gás natural no Golfo do México dos EUA foram suspensas.