SpaceX (SPCX.US) planeja contrair uma dívida de 40 bilhões de dólares, gerando preocupação entre investidores; índice de risco de crédito atinge o maior nível desde o início das negociações.
O indicador de risco de crédito da SpaceX atingiu o nível mais alto desde o início das negociações, e os seus títulos também apresentaram uma queda significativa no mercado secundário.
De acordo com o APP da Zhihu Finance, após relatos de que a SpaceX (SPCX.US) está negociando com bancos e investidores para levantar 40 bilhões de dólares em financiamento para adquirir chips da Nvidia (NVDA.US), aumentaram as preocupações dos investidores com o grande endividamento da empresa. Na quarta-feira, o indicador de risco de crédito da SpaceX atingiu o nível mais alto desde o início das negociações e seus títulos também enfraqueceram significativamente no mercado secundário.
Segundo dados da ICE Data Services, o preço do swap de inadimplência de crédito (CDS) de cinco anos da SpaceX subiu 14,5 pontos-base na quarta-feira, chegando a cerca de 195,4 pontos-base ao ano, atingindo uma nova máxima intradiária desde que esse CDS começou a ser negociado ativamente em junho deste ano. O preço do CDS geralmente aumenta à medida que crescem as preocupações dos investidores com o risco de inadimplência corporativa; portanto, essa mudança reflete o aumento do custo para proteger a dívida da SpaceX contra inadimplência.
Essa pressão também se espalhou para o mercado secundário de títulos de grau de investimento dos EUA. Até o início da sessão americana de quarta-feira, o spread de crédito do título da SpaceX, com taxa de cupom de 6,65% e vencimento em 2056, aumentou em 12 pontos-base, chegando a 238 pontos-base, bem acima dos 175 pontos-base na emissão em junho deste ano. Na época, esses títulos faziam parte dos 25 bilhões de dólares em financiamento de dívida da SpaceX.
Essa volatilidade do mercado deriva das notícias de que a SpaceX busca uma nova rodada de captação de fundos em grande escala. Segundo reportagens, a empresa estuda levantar cerca de 40 bilhões de dólares para comprar chips da Nvidia e apoiar a construção de infraestrutura de IA. Se concluída, será uma das maiores operações de financiamento por dívida nesta onda de investimentos em infraestrutura de IA.
De acordo com fontes citadas pela imprensa, a SpaceX planeja levantar aproximadamente 10 bilhões de dólares em empréstimos bancários e 30 bilhões em títulos de grau de investimento, com a Apollo Global Management liderando os arranjos financeiros. A transação está prevista para ser concluída, na melhor das hipóteses, até 2027. No entanto, as negociações ainda estão em estágio inicial e podem não chegar a termo. A SpaceX ainda não respondeu aos relatos.
O plano potencial de captação da SpaceX coincide com o momento em que empresas de tecnologia e desenvolvedoras de modelos de IA recorrem amplamente à dívida para construir infraestrutura de IA. Para construir e alugar grandes data centers equipados com chips de alto desempenho, tais empresas estão investindo e captando centenas de bilhões de dólares. A rápida expansão global da infraestrutura de capacidade computacional também faz subir de forma contínua os custos de terrenos, chips de IA, energia elétrica e equipamentos de geração, resultando em uma série de operações de captação de fundos em escala gigantesca.
Sal Naro, diretor de investimentos da Coherence Credit Strategies, afirmou que o mercado enfrenta atualmente uma “oferta de dívida sem precedentes” e que, por ora, não se vê um fim claro. Ele considera que a escala da construção de infraestrutura de IA em curso no mundo nunca foi vista antes, e seu caráter especial reside no fato de que um grande número de projetos está sendo realizado quase simultaneamente em âmbito global.
A SpaceX não é a única empresa a buscar recentemente grandes financiamentos ligados à IA. Segundo relatos, a equipe de underwriting de Wall Street da Broadcom (AVGO.US) também iniciou planos para levantar cerca de 60 bilhões de dólares em uma nova rodada de financiamento para chips de IA, a fim de atender à demanda de empresas como a Anthropic.
Com o aumento contínuo dos investimentos em infraestrutura de IA, também cresce a atenção do mercado para as necessidades de financiamento das empresas de tecnologia e para o peso de suas dívidas. No caso da SpaceX, caso a captação potencial de 40 bilhões de dólares se concretize, sua dívida ficará ainda maior, enquanto o recorde nos preços do CDS e o aumento do spread dos títulos mostram que os investidores já estão exigindo compensações de risco mais elevadas.
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