A manufatura dos Estados Unidos se expande por nove meses consecutivos! ISM PMI de setembro cai ligeiramente para 54,5; novos pedidos crescem, mas pressões de custos aumentam novamente.

De acordo com o APP da Zhihui Finance, o setor manufatureiro dos EUA continuou a expandir-se em setembro, embora o ritmo de crescimento tenha desacelerado ligeiramente. A forte demanda e o aumento contínuo das encomendas seguem sustentando a produção industrial. Ao mesmo tempo, o aumento dos preços das matérias-primas e novos atrasos no transporte da cadeia de suprimentos voltaram a crescer, indicando que a indústria manufatureira norte-americana enfrenta uma nova rodada de pressão de custos em seu processo de recuperação.

Segundo dados divulgados na quinta-feira pelo Institute for Supply Management (ISM), o índice PMI industrial do ISM caiu 0,1 ponto percentual em setembro em relação a agosto, atingindo 54,5, o que mostra uma ligeira desaceleração no ritmo de expansão. No entanto, o índice está há nove meses consecutivos acima da linha de 50 pontos, marcando o período mais longo de expansão contínua desde 2022.

Analisando itens específicos, a demanda no setor manufatureiro dos EUA em setembro permaneceu sólida. O índice de novos pedidos subiu ainda mais, e o índice de pedidos em atraso atingiu o nível mais alto desde fevereiro deste ano, mostrando que os fabricantes estão acumulando reservas de encomendas, o que sustenta as atividades produtivas futuras. Ao mesmo tempo, a produção manufatureira segue em expansão, apesar de num ritmo mais lento do que anteriormente.

Desde que saiu do prolongado período de estagnação no início de 2026, a recuperação do setor manufatureiro dos EUA mantém-se estável. Gastos do consumidor resilientes, investimentos empresariais robustos e despesas governamentais com defesa contribuem para o reaquecimento da atividade manufatureira.

Apesar dos conflitos no Oriente Médio terem elevado os custos de energia e causado interrupções em algumas rotas de navegação, até agora o aumento dos custos e os gargalos na cadeia de suprimentos ainda não interromperam o ritmo de expansão do setor manufatureiro.

Com o aumento contínuo das encomendas, os fabricantes norte-americanos também estão ampliando as contratações para acompanhar a crescente demanda de produção. Os dados mostram que, em setembro, o número de empregos na indústria manufatureira aumentou pelo terceiro mês consecutivo, registrando o período de crescimento mais longo desde 2022. Isso indica que, com a melhora da demanda, os fabricantes continuam confiantes em expandir sua força de trabalho.

No entanto, à medida que o setor manufatureiro se recupera, a pressão dos custos volta a se acumular.

O relatório do ISM mostra que o índice de preços de matérias-primas atingiu em setembro o nível mais alto desde maio deste ano, refletindo o aumento adicional dos custos de insumos enfrentados pelos fabricantes. Ao mesmo tempo, o tempo de entrega dos fornecedores continuou se alongando. Apesar de o nível de atraso ter amenizado em relação ao período anterior, a operação da cadeia de suprimentos ainda encontra certas limitações.

O aumento dos preços da energia é uma das principais fontes da pressão de custos no setor manufatureiro. O conflito persistente no Oriente Médio elevou o preço da energia e afetou algumas rotas internacionais de navegação, aumentando o ônus das empresas quanto à compra de matérias-primas e ao transporte de mercadorias.

Isso significa que, embora a demanda do setor industrial permaneça forte, as empresas precisarão equilibrar entre expandir a produção e controlar custos. Se os custos de matérias-primas e transporte continuarem subindo, isso poderá afetar ainda mais as margens de lucro dos fabricantes e aumentar a pressão para repassar custos aos clientes finais.

Em relação ao desempenho dos setores, a expansão industrial dos EUA em setembro foi relativamente ampla.

De acordo com o ISM, doze setores industriais relataram crescimento em setembro, incluindo equipamentos elétricos, metais primários e fabricação de máquinas. Em contrapartida, setores como impressão e fábricas têxteis ainda estão em contração, mostrando que a recuperação varia entre os diferentes segmentos da indústria manufatureira.

No geral, o PMI industrial do ISM registrou leve queda em setembro, mas ainda está na faixa de expansão, em 54,5. O aumento dos novos pedidos, o acúmulo de pedidos em atraso e a continuidade do aumento no emprego indicam que a indústria manufatureira dos EUA mantém uma resiliência significativa.

No entanto, a coexistência de forte demanda e aumento de custos traz certa pressão inflacionária para a recuperação industrial. Diante dos altos preços da energia e dos gargalos ainda existentes na cadeia de suprimentos, as variações futuras nos preços das matérias-primas e nos prazos de entrega serão indicadores importantes para acompanhar se a expansão atual conseguirá ser mantida.